7月份生产资料市场发展势头出现波动

□中国物流信息中心曾庆宝
    当前经济发展呈现“筑底趋稳”的基本态势。但这种态势仍不稳定、经济下行压力依存，经济运行中的突出矛盾，如需求偏弱、企业效益下滑等等，未见明显缓解。同时，又出现了外部环境更趋复杂、就业形势波动、出口回落等苗头。
    在此背景下，加之7月份处于生产建设淡季，生产资料流通规模继续保持适度增长，但增长势头出现小幅波动；市场供需增速再次出现双回落、但供给过剩问题有所好转；市场价格延续下跌走势、但跌幅收窄。整体上看，当前生产资料市场仍处于缓中趋稳的发展阶段，但趋稳态势还不稳固。
    一、市场运行基本特点
    （一）增幅略有回落
    据初步统计核算，1~7月份，全社会实现生产资料销售总额28.4万亿元，按可比价格计算 （下同），同比增长11.4%，增速较上半年回落0.1个百分点。生产资料销售总额与GDP的弹性系数为1.47，保持在1.2~1.6的合理区间范围内。由此表明，生产资料流通规模保持了较为适度的增长，增速是与国民经济走势相一致、相协调的。我国社会物流总额为98.3万亿元，同比增长9.8%，增幅较上半年也出现了一定的回落，回落0.2个百分点。
    从趋势上看，两个主要指标走势延续了今年以来缓中趋稳的基本特点。但7月份的数据表明，市场流通规模增速趋稳态势仍不稳固。
    （二）供求有所缓解
    据中国物流信息中心的监测资料，7月份，30种主要生产资料供给增速出现明显回落，而需求增速回落幅度相对较小。供需态势表明，在部分生产资料产能过剩、需求不足、价格回落的倒逼机制下，供给增速放缓，供需矛盾有所缓解。
    初步测算，1~7月份，30种主要生产资料资源总计同比增长6.9%，增速较1~6月回落1.4个百分点，较去年同期回落3.9个百分点。其中，国内生产增速与上月基本持平，而进口增速明显回落。具体来看，国内生产同比增长6.0%，增速较上半年回落0.1个百分点，进口同比增长14.1%，增速回落19.7个百分点。
    30种主要生产资料总需求同比增长4.1%，增速较1~6月回落0.8个百分点，较去年同期大幅回落7.1个百分点。在多雨天气以及施工建设淡季等季节性因素影响下，需求不足的问题更加凸显。其中，国内需求增速较上月小幅回落，而出口增速回落明显。具体来看，国内需求同比增长4.2%，较上半年回落0.3个百分点，而出口回落接近20个百分点。
    但同时也应看到，7月份生产资料市场变化也出现积极向好的一面，主要体现在供过于求的矛盾有所缓解。国家统计局工业快报资料显示，1~7月份，全国工业产品产销量较上半年上升0.1个百分点，达到97.6%，高于上半年和一季度的水平。尤其是7月当月的产销率达到98.2%，是今年以来的最高水平，较3月份上升0.9个百分点，较6月份上升1个百分点。中国制造业采购经理指数也表明当前工业企业处于加快去库存过程。7月份，制造业产成品库存指数明显下降，为48.0%，比6月下降4.3个百分点，降势突出，去库存过程加快。该指数在5月、6月创下自去年12月份以来的高点，达到52%以上。本月回落到50%以内，显示工业企业去库存过程明显加快，有利于改善市场供需关系。
    在工业企业加快去库存的同时，考虑到后市需求回升动力不足，流通企业补库动力缺乏，在供需双方力量作用下，整体上，全社会重点生产资料供过于求的矛盾有所缓解。据中国物流信息中心的监测资料，7月末，30种主要生产资料的供需差率为3.2%，较6月末回落0.3个百分点。但从结构上看，部分产品供过于求的问题依然较为严重。如煤炭、铁矿石、铜、铝材、汽车等产品的全社会库存压力依然较大，供需差率均在10%以上。
    （三）跌幅收窄
    从国内生产资料市场来看，受部分产品产能过剩和市场需求不足等因素影响，7月份，生产资料市场价格延续5月份以来的下行走势，但跌幅较6月明显收窄。当月环比下降1.9%，降幅较6月收窄0.6个百分点；1~7月份，生产资料市场综合平均价格，同比下降4.4%，比年初略微上涨0.3%。
    在监测的各大类品种中，除黑色金属、原煤、建材3类生产资料降幅有所扩大外，其他6大类生产资料价格降幅收窄或实现环比回升。其中，有色金属、成品油和机电设备的平均价格降幅收窄，化工产品、汽车价格呈现环比上升。
    从国际生产资料市场看，由于全球制造业扩张减缓、特别是近两个月出现明显收缩。全球生产资料市场需求不旺，进口生产资料价格整体呈现明显下降的趋势，这是导致国内生产资料价格连续下降的重要原因。海关总署的资料显示，今年以来，生产资料进口价格除6月份有所回升外，其余月份都呈现环比下降的走势。7月份，进口生产资料价格环比下降6.7%，各大类生产资料都出现一定程度的下降。其中，黑色金属、有色金属、化工产品、木材等平均价格环比分别下降2.3%、4.0%、5.2%、2.6%；农业生产平均价格环比下降2.4%。
    从后期走势看，生产资料价格继续下降的可能性较大，但降幅将进一步收窄。制造业购进价格指数显示，受国际大宗商品价格回落带动，该指数自4月份以来持续回落，7月份已回落到41.0%，是2009年1月份以来的最低水平；但同时也应看到，购进价格指数回落幅度呈逐月收窄之势，本月环比回落0.2个百分点，降幅较上月收窄0.4个百分点。
    二、下半年走势基本预测
    从下半年走势看，在宏观层面上，既面临有利条件，也具有不确定性因素。整体上看，我国经济处于筑底企稳、稳中向好的发展过程。从有利条件看：
    一是宏观调控进一步将稳增长放在重要位置。7月31日，中央政治局经济工作会议强调，更加注重拓宽增长空间，更加注重提高增长质量。预计下半年视形势变化，仍会出台一些稳增长的政策措施。加之上半年已出台的措施逐步发挥效应，有利于促进经济发展趋稳态势形成和巩固。
    二是国内需求增速趋稳，经济发展的基础和动力趋于增强。从投资来看，1~7月份，全国固定资产投资 （不含农户）184312亿元，同比增长20.4%，增幅与上半年基本持平，扣除价格因素，增幅较上半年稳中有升。数据显示，目前投资领域有两个“亮点”正在形成：其一民间投资趋于活跃。1~7月份，民间投资名义增长25.5%，高过全国投资增幅5个百分点以上。民间投资占全国投资总额的比重达到62.1%，显示民间投资已成为拉动我国投资增长的主力。其二，新开工项目投资加快，说明后期投资增长具有支撑。1~7月份，新开工项目投资名义增长23.6%，比上半年提高0.4个百分点。从社会消费来看，1~7月份，社会消费品零售总额，扣除价格因素增长11.3%，比上半年提高0.1个百分点。另外，从工业产品销售率来看，回升也较为明显。7月份为98.2%，比6月份提高1个百分点，显示工业品市场销售回升。这些数据显示，国家稳需求、稳增长的政策措施效果显现，经济趋稳发展的基础和动力增强。
    三是尽管经济仍处于筑底过程，但结构持续优化。整体上看，我国经济仍处在筑底过程之中，但经济结构表现出持续向好转变的基本特征，主要体现在两个方面。一方面是中小企业活力增强，微观经济基础逐步转好。小型企业PMI继上月上升2个百分点以后，本月又上升0.9个百分点，达到48.1%。中型企业PMI为50.2%，比上月回升0.2个百分点。中小企业回升，表明前期国家支持中小企业发展的各项政策效果逐渐显现，同时也预示着后期经济趋稳甚或回升的基础更加坚实。
    另一方面是经济结构继续向好转变。制造业PMI数据表明，从结构上来看，基础原材料行业下降，但装备制造、高新技术产业保持良好发展势头。黑色金属、有色金属、化学原料及化学制品制造业等基础原材料行业，PMI指数明显低于全国制造业平均水平；电气机械器材制造业保持高位平稳，持续多月保持在55%左右，计算机通信电子设备制造业呈明显上升态势。
    四是经济景气指数PMI在扩张区间内趋稳。今年以来，我国制造业PMI指数一直处于50%以上，而非制造业则在55%稳定，由此反映出我国经济仍处于适度的扩张区间内。从近期来看，7月份尽管是施工建设和工业生产的淡季，但制造业PMI回落幅度收窄，非制造业PMI中的建筑业商务活动指数结束了连续两个月的回调，再次回升至60%以上高位，反映出政府宏观调控政策效果开始显现。
    从不利因素方面来看，突出表现为外部环境不确定性进一步增加。数据显示，当前世界经济复苏再现波折，不利于稳定外部需求。7月份，全球制造业PMI为48.4%，连续两月低于50%，创2009年6月以来最低水平。从受调查的主要国家或地区来看，欧元区和英国制造业PMI滑落到3年来的最低点；美国制造业PMI连续两个月低于50%。受国际环境影响，近期我国出口出现明显下行波动。制造业新出口订单指数连续两个月低于50%。7月份，工业出口交货值名义增长回落到只有3%，之前各月均保持在6%以上。当月全国出口增长只有1%，增幅比6月份回落达10个百分点以上。
    另外，生产资料流通企业效益未见明显好转，行业发展态势不稳，生产资料销售总额、社会物流总额在前月趋稳之后，又出现波动，对这些潜在的不稳定因素，也要密切关注。这些因素不利于宏观经济趋稳基础形成和巩固。
    结合上述影响，考虑到季节性因素，8月份高温多雨，基建投资项目施工进度会受到一定影响，因而，经济走势将延续筑底过程。进入第四季度，伴随着稳增长的政策效应显现，加之去年下半年基数较低，预计经济增速将逐渐稳定下来，并有可能出现温和回升。但产业结构变化依然较为明显，行业发展有升有降的基本格局不会改变。这种整体发展态势趋稳、结构性变化明显的特点，是和我国调结构、转方式、稳增长、控通胀的基本要求相适应的。
    在此宏观经济背景下，初步预测，2012年，全年社会物流总额增长11%左右，生产资料销售总额达到13%左右，市场供需增速较目前有所加快，市场价格在第三季度将进一步下跌，全年价格下跌5%左右。