焦炭市场价格或稳中有降

    4月份国内外焦煤价格跟随市场趋势出现深入调整，引发钢厂进一步打压焦炭价格的情绪升温，虽然国内独立焦化企业仍在亏损边缘挣扎，但焦化行业产能过剩、集中度低等劣势使其在煤焦钢产业链中话语权丧失。在成本支撑弱化态势下，4月中下旬焦炭市场出现10~30元/吨阴跌，尤其河北以及山东地区独立焦化企业，其地理位置的优势使得其能够大量采购低廉的进口焦煤资源，从而在调价宽容度上较山西、河南以及西南地区独立焦化企业大。笔者认为，近期焦炭市场仍将受成本支撑弱化的影响部分地区继续呈现下探表现，而后期随着焦煤价格逐步调整到位，焦炭市场走稳的概率将增大。
    4月份焦炭市场补跌行情虽然已经结束，但由于上游焦煤价格的进一步下挫以及下游钢材价格的疲软可能引发目前焦炭市场新一轮的调整行情，当前市场心态在上下游共同作用下再度受挫。
    焦煤方面，笔者认为国内煤企的绝对话语权仍然存在，尤其是优质焦煤资源的价格整体仍将呈现相对坚挺的态势。虽然今年整体焦煤供应量有所增加，但下游刚需仍然庞大；另外，国内煤炭市场“北煤南运”对运输也会有所限制；而进口煤价已有趋稳迹象，短期整体表现为窄幅震荡格局，对国产焦煤的冲击已经有限。相信经过3~4月份焦煤价格的调整，后期整体应该呈现出趋稳的运行态势。
    从宏观消息面来看，偏空因素依然较多：欧洲经济依然看不到任何复苏的迹象，欧元区PMI持续39个月下降至46%，物价环比增2.6%，消费者信心指数持续下降；西班牙的经济也面临巨大的挑战，失业率也上升到24.4%；而国内第一季度用电量增速较去年同期大幅回落5.9%，GDP增长也仅为8.1%；但市场利好消息也仍然存在：4月份，央行加大了货币净投放力度，达到2000多亿元，5月份进一步下调存款准备金率的概率比较高；4月份中国制造业采购经理指数（PMI）为53.3%，比3月份略升0.2个百分点，继续位于临界点以上；国际上，澳洲随巴西、印度等新兴市场降息50个基点，而美国等发达经济体采取保持低利率政策，日本还加大了5亿日元的量化宽松政策，全球货币供应相对充足。贴现、隔夜拆借利率等的下降也表明资金相对宽松、企业融资成本下降的态势。
    笔者认为，近期焦炭市场仍将受成本支撑弱化的影响部分地区继续呈现下探表现，而后期随着焦煤价格逐步调整到位，焦炭市场走稳的概率将增大。近日应该重点关注钢价走势，若钢价能够摆脱下行态势重回上升通道将对焦炭价格形成较强的支撑作用。 （王文）