5月末国内钢市难打“翻身仗”

吴欣
    进入5月份以来，全国钢材市场主要钢价跌幅已经达到200元/吨左右，5月下旬在沙钢等钢厂价格补跌的利好刺激下，上海等主要市场建材行情有趋稳迹象，部分市场的板材价格甚至意外回升，再加上期钢下跌之后的暂时回升，现货钢材市场似乎正在酝酿一场“翻身仗”。对此，钢铁行业分析人士提醒，虽然近期钢市有止跌反弹迹象，但在供需进一步失衡的情况下，5月末钢材价格存在加速下跌的可能性极大。
钢厂调价钢贸商重拾信心
    据5月22日钢市报告显示，部分市场上海的建筑钢材行情突然止跌，并且呈现回稳迹象，部分钢贸商更是出人意外的封库；其主要原因在于此前沙钢等华东主要建材钢厂继续大幅下调下旬价格政策（见下表），现货市场商家在心理上获得极大的支撑，主动降价者减少；但并不意味着终端需求有回暖迹象，从市场了解到的情况是，出货量依然处于低位胶着状态；成交量一旦无法迅速回升，市场刚刚积累的信心将瞬间击破。
    从时间节点上来看，目前中国的现货市场主要注意两个点，均属于利空。首先是眼下又进入月底，钢贸商再次面临资金紧张的“阵痛期”，为了支付钢厂货款，绝大部分商家在贷款无门的情况下惟有加速降价出货，回笼手头现金。如此，刚刚有企稳迹象的钢材价格只能再次被动回落，没有需求基本面支撑市场信心永远是脆弱的，所以笔者认为，近期的现货市场还不是抄底的合适时机。
    另外，5月过完，全国范围内即将进入“炎炎夏日”，钢市的季节性淡季即将到来，尽管目前钢市传统的需求淡旺季行情基本已经被弱化，但是鉴于夏季高温情况下，户外工程进度大打折扣却是必然，2012年不可能出现去年同期一般的夏季钢材需求逆势高涨的美事。
    钢材市场在经历2011年下半年的保障房行情预期落空的打击后，对今年的保障房能够大量拉动用钢需求并不抱太大的希望。所以我们认为，随着钢材需求旺季的接近尾声，我国连续13周的钢材去库存化速度将进一步减缓，从而推动钢材价格继续深跌。
    再从钢厂面来说，随着钢厂连续数月的高位产能释放，目前国内钢材供应压力正在加大。在铁矿石、钢坯价格不断加速下跌和钢材产量屡创历史新高来看，笔者认为这是钢厂在加速消耗高价原材料库存所导致的结果，而并不是实际需求旺盛的反应，否则原材料价格不可能一跌不起。而经过数月的产能释放的消耗，钢厂内部原料即将用完，一旦后期低价矿、钢坯等原料进厂，且中断钢材需求依然低迷的话，钢价在低成本拉动下还将再创新低。
利好传递钢市尚需时日
    虽然从近期国家高层不断释放出可能密集出台一系列如基建投资审批加速，为保经济增长政府加大投资力度等利好消息来看，未来国家经济微调更为密集，方向或暂时由促消费向投资偏移。但政策从制定到执行，最后到实际拉动钢材需求还需要一段为期较长的过程。
    很显然，现阶段的钢市预期值不可能延伸至此，就算传言的重大宏观利好能够实现，那也是数月之后方能实际作用于现货钢材市场。
    另外，近期住建部终于发布1~4月份全国保障房工程进展信息，官方数据显示新开工200万套，实际竣工150万套，但从全国各地曝出的地方政府“偷梁换柱”、“贴牌”保障房等消息来看；实际竣工量和开工要大打折扣。
    总体而言，笔者认为在终端需求无法给予市场充足信心的情况下，钢价难有实质性的反弹，反而会因为在钢厂和钢贸商不断降价促销的声音当中走跌；且加上目前原材料市场跌势正酣，也难有理由止步。
    从中国钢厂近期频频出现要求选矿商和海外矿山延迟发货甚至违约拒货来看，将进一步促使进口铁矿石等原料价格的走低，钢价的成本刚性支撑力度进一步被削弱，如此，钢价惟有继续深跌以自救。