交通运输：子行业分化不一 关注物流业政策利好

春节因素，客货运显示此消彼涨
2012 年1-2 月全国交通运输完成货运量28.67 亿吨，同比增长为11.71%；客运量63.73 亿人，增长分别为8.96%；货物周转量25163.48 亿吨公里，同比增长13.36%；旅客周转量5757.00 亿人公里，同比增长7.43%。由于2012 年的春节在一月份，由此在增速上显示，一月客运增速较高、货运增速较低，二月则货运增速回升，客运增速下降，这与春节因素有关。
板块走势与大盘同步
从年初至今，沪深300 指数上涨5.51%，交通运输行业指数上涨3.47%，交通运输行业指数涨幅低于沪深300 指数2.04 个百分点，总体上走势与沪深300 同步。
关注政策利好子行业
近期，多项针对物流业的利好政策出台，如土地使用税减半、增值税改革等，这都是支持物流行业减轻负担、加快发展的政策，政策利好将利好行业发展。可关注中储股份[9.36 2.74% 股吧 研报]、保税科技[11.25 0.54% 股吧 研报]、新宁物流[9.67 3.42% 股吧 研报]和怡亚通[5.74 4.74% 股吧 研报]等。
投资建议：
评级为：未来十二个月内，中性。
我们认为，交运板块的市盈率(TTM，整体法)为11.92 倍，相对于沪深300 的估值溢价(交运板块市盈率/沪深300 市盈率)为1.10 倍，接近于1.12 的历史平均值。我们维持行业“中性”评级。
可关注具有政策利好的物流行业、运力逐步释放且有行业改革预期的铁路运输行业；以及具有高分红预期的子行业值得关注，如铁路、机场等。(本文来源：上海证券)