芜湖港获大股东支持 拟做大物流产业

本周一，芜湖港[9.20 5.38%]非公开发行获得证监会审核通过，拟发行股份由大股东淮南矿业全权包揽；周二，为避免同业竞争，淮南矿业公告承诺将注入铁路专用线建设项目相关资产，大股东的力挺坚定了芜湖港做大做强物流产业的发展信心。 
芜湖港在2010 年完成重大资产重组后，取得了铁运公司和物流公司完整的铁路运输业务和物流贸易业务，与公司原有的港口装卸中转业务相结合，形成相互协调、优势互补的集港口装卸、仓储、运输、贸易为一体的现代物流业务体系，营业收入和盈利能力显著提高，公司进入了发展快车道。
公司2011年三季报业绩大幅增长，实现净利润2.54亿元，每股收益0.24元。2012年1月31日，芜湖港公布业绩预增公告，预计2011年1~12月净利润同比增长约1500%以上，2010年净利润1911万元，每股收益0.05元，大幅度增长的主要原因是：公司重组后全资子公司淮矿铁路运输有限责任公司、淮矿现代物流有限公司在2011年度较好地实现了重组时承诺的盈利预测，公司整体盈利能力增强。公司短期的业绩也有保障。淮南矿业承诺：铁运公司和物流公司2011 年度实现的经审计后的净利润合计不低于3.84 亿元，2012 年度不低于4.61 亿元。如未达到上述标准，其差额部分由淮南矿业内以现金向芜湖港补足。
芜湖港去年公布的非公开发行方案令投资者印象深刻，公司拟发行不超过约1.7亿股，发行价格为8.78元/股，募资总额不超过15亿元，公司大股东淮南矿业的全额认购彰显了对芜湖港的信心。增发实施后，淮南矿业集团持股比例上升至41.56%，增发日前已获得证监会审核通过，重组工作将很快进入实施阶段。
把握发展物流产业政策契机，置入资产提高竞争能力。中部地区崛起、泛长三角区域合作、皖江城市带承接产业转移示范区建设等一系列区域规划及政策出台，为芜湖港的发展创造了诸多难得的发展机遇。芜湖港是长江“西煤东运、北煤南运”的主要输出港，同时具备方便快捷的内外贸货物集疏运条件。大股东淮南矿业是华东煤炭市场龙头企业，煤炭资源量占安徽省的74.0%，占华东地区的50.0%以上。根据发改委规划，淮南矿业2012 年将成为煤炭产量达到1 亿吨、电厂装机容量达到千万级千瓦的特大型能源集团。公司依托淮南矿业的影响力和芜湖港的地理优势，拓展芜湖港、物流公司、铁运公司的业务资源，致力于建成在区域经济社会发展中具有重要支撑作用和影响力的大型物流公司，公司的竞争力将大大加强。
铁运公司2007 年、2008 年、2009 年专用线运量占淮南矿业煤炭运量的比率(即淮南矿业集团所属矿区市场占有率)分别为62.39%、65.99%、72.61%。未来几年，随着淮南矿业新建矿井朱集、潘一东矿等新井的建成投产，老区矿井的逐步萎缩，铁运公司专用线煤炭运量占淮南矿业煤炭外运的市场占有率将逐步上升，有望达到80%以上，预计12 年运量可达7000万吨，因此，从运量来看，大股东淮南矿业给予了芜湖港有力的保障。有研究员指出，芜湖港的运量随着淮南矿业煤炭产量的增加而增长，未来几年公司铁运业务收入有望快速增长。
建设四大项目，发展前景广阔。2011年中报披露，公司计划“十二五”期间建设四大项目：《芜湖港煤炭储配中心二期及煤炭交易市场工程》、《芜湖港现代综合物流园区项目》、《芜湖港现代综合物流园区之集装箱码头工程》、《芜湖长江航运服务集聚示范区工程》。到“十二五”末 ，公司实现资产总量达300亿元以上，实现年货物吞吐量7000万吨、集装箱150万TEU ；煤炭铁运量5000万吨；投资规模140亿元；实现税收20亿元产值突破500亿元，打造一个交易额千亿元规模的物流园区，届时，芜湖港业绩也将出现显著提升。
综合来看，受益于中国物流行业景气和政策支持以及未来保障房建设对钢材需求的拉动，预计公司物流业务的成本也会逐渐下降，毛利率得以提升，华泰证券[8.37 0.60%]指出，公司各项目建设进展顺利，一体化的现代物流业务体系也在逐渐形成，芜湖港的盈利能力值得期待。