交通运输11月月报公路通行费同比大降

    本报讯 年初至今,高速公路指数跑输市场3.3%；铁路运输指数跑输市场16.3%。铁路板块已连续两个月跑赢市场，因前期大幅调整后估值具备安全边际、近期铁路系统改革预期提升。
    高速公路行业国庆期间全国范围内小客车免费通行政策首次实施，高速公路上市公司10月份通行费收入同环比均大幅下降，同比降幅5%~17%。1~10月全国公路客运量、客运周转量分别同比增长8.2%、10.2%，公路货运量、货运周转量分别同比增长14.1%、15.9%。
    公路业“中性”评级。基本面受累于经济增长放缓，政策面很难期待利好。行业短期看股息率，中长期看点是多元化拓展突破成长瓶颈。宁沪高速（分红率高且稳定，股息红利差别化征税新政提升长期投资价值）、辅业扩张积极的五洲交通与山东高速。（崔书田宋伟亚）