高盛下调亚太地区集装箱航运业费率和盈利预期

高盛7月26日发布研报指出，由于下调了消费增长预期，高盛将相应地下调对亚太地区航运业需求增速的预期：将2011年和2012年全球集装箱运输总量增长预测每年下调1.2%，分别为9.5%和10.3%。 　　但高盛认为，相对亚洲运输业而言，集装箱航运在未来12个月中仍具吸引力，其中，亚洲区域区内的航线最具吸引力。
　　高盛将2011年长途航线(即亚欧和跨洋)货运费率预测降低8-13%。货运费率降低，再加上经营杠杆系数高的影响，对盈利造大幅冲击。
　　因此，高盛将其2011年集装箱船的平均营运利润率预测从原来的7.2%降低到2.4%，由此2011年每股收益预测大幅下降，平均降幅达到80%。
　　与欧亚、跨洋航线不同，亚洲区内由于缺少订单，一度经历产能短缺，致使货运费率同比增长4.5%。进入“买入”评级的亚洲区内运输公司万海航运，将在2011-2013年获得14.5%的回报率，高于同行水平9.7%，这将推动其股价有突出表现。高盛将万海航运股票作为地区性买入确定名单。
　　可喜的是，目前行业已开始调整产能。但是高盛认为还需要做出更多努力，且对于行业的积极看法还存在一系列主要风险。作为关键需求来源的美国和欧洲，其经济复苏仍较脆弱;对超大型集装箱船下新订单，影响中期供应增长，2013年潜在运能供应过剩有可能遏制长线投资者购买。