中远航运：油价上涨致业绩略低预期

随着新船的投入，公司整体运价水平上扬，营业收入实现了较大幅度增长。2011年上半年公司投入2艘重吊船、1艘半潜船、1艘汽车船。 
营业利润的下降主要原因是成本的上涨。中远航运2011年中期营业利润率为6%,同比下降1个百分点，下降的主要原因是油价上涨带动燃油成本上涨。按照我们的测算，2011年中期中远航运燃油成本较2010年约增加1.6亿元（按照2010年的耗油量），占营业收入的比重约为7%。
船队结构日趋完善，综合竞争力不断提升。二季度公司获得营业外收益约3800万元，预计公司可能进一步对相关老旧船舶进行了处理。随着新船交付使用，公司船队结构更加合理，整体运价将有所上涨。