BALTEX何缘上海“启动”

资深航运业从业员 刘巽良 　　上海浦东今年4月份举行了一个仪式，波罗的海交易所选择在上海浦东向业界推介其新的运价衍生品交易平台──中央结算系统（BALTEX）。国内媒体对此纷纷报道。最近，新华社又有一篇报道提到了这件事：“而此前不久，波罗的海航运交易所宣布，全球航运运价衍生品中央交易系统在上海正式启动，这也是波交所成立200多年来首次在海外启动重大航运交易平台。”其实，这一说法很可能误导读者。我们来看一看这个中央交易系统（BALTEX）究竟是一个什么产品，它在上海“启动”的意义究竟是什么？ 
　　BALTEX正解 
　　据波罗的海交易所的官网介绍，BALTEX是一个中央式多方交易平台，由供应BDI指数的波罗的海交易所开发，并获得英国金管局批准。它与传统的FFA交易模式的最大区别就是，它把船东、租船人、经纪人、金融资本集中到一个平台上，以提高市场的效率。波交所的中立性又保证了它的公正性。它的设计初衷是带来更大流动性、价格的透明度、对手的隐私保密性和更高的清算效率。与此同时，系统增加了对交易的监管，以降低清算过程中的风险。简而言之，这是波交所根据传统FFA交易规则，推出的一个新版本的交易系统。 
　　根据波罗的海交易所的官网介绍，BALTEX是一个经英国金融服务局批准的运价衍生产品。除了英国本土外，系统将可以在新加坡交易；波罗的海运价衍生品交易正在向香港证券和期货委员会申请交易。由于外汇和金融衍生产品管制的原因，运费远期协议（FFA）至今在中国是不能交易的，所以媒体所谓“在上海正式启动”的说法是很误导读者的。除了外汇管制的原因外，国资委2009年3月下发的一个文件，令国企在海外的交易也受到限制和监管。而由于FFA涉及巨额资金和复杂技巧，国内一般民营企业很少问津。 
　　在中国还不能交易 
　　读者不禁要问，既然这是一个不能在中国大陆操作的系统，为什么要在中国浦东发布呢？这个问题笔者尽管不能全部解答，但有一点可以肯定，也即上海正在成为国际航运信息的聚集地，在上海，航运市场信息的受众在与日俱增。尽管在中国还不能直接完成FFA的交易，但在上海，尤其在浦东，已经积聚起来自世界各地的船东、租船人以及航运金融机构，现代的网络技术足以令他们方便操作在境外的交易。这也许是波交所选择在上海推介其新产品的原因之一。