阴霾何时消散 全方位剖析纯苯后市

伴随5月纯苯跌宕起伏的走势，场内人士心态也经历了由喜转悲的过程，如大家期待的中石化在五月初连续两次上调纯苯价格，虽上调幅度不大，但却是对持货商乐观心态给予了肯定，但天有不测风云，在第二次调价后的第二天，国际油价大跌，这是场内人士心态逐步由不安，一步步走向了心态涣散的起点。经过20多天的挣扎，原油价格始终未能稳定破百，国内纯苯市场再次进入下跌通道，此时场内持货商心态可谓得到重创，低价抛货现象屡见不鲜，而与之相对的买家多采取观望消极采购的态度，市场成交量始终保持在较低水平。而中石化等供应商方面，库存偏高的消息不断传出，发稿前中石化各分公司统一将报价调至8000元/吨，但当日市场已出现7700元/吨低价货源，业内人士纷纷猜测市场将何时见底，笔者综合各方意见，对后市有以下看法，供操盘者参考。 　　首先从国内供需局面分析，目前纯苯下游需求呈现疲弱态势，SM行情不管是从自身下游需求，以及原料乙烯还是外盘来看，都存在进一步趋弱的可能，而苯胺行业更是有心无力，据了解，多数厂家开工负荷较低，原料采购以执行合约为主，对现货需求量甚少，加上六月部分厂家停车检修，对纯苯需求来说更是雪上加霜。另外，环己酮行业下游需求也呈下降趋势，业内人士对后市也是看空居多。由此来看下游对纯苯后市占居利空因素。
　　但据了解，目前华东地区贸易商持货量下降，操盘大户对后市普遍看空，无建仓计划，与此同时，市场多数贸易商同样以只出不进的策略降低库存减少损失。随港口库存降低，空仓增多，优质品大单难觅将成为隐虑。加上中石油东北以及西北有降幅或检修计划的可能性，市场供应量若有所下降，跌势是否得以减缓值得期待。
　　接下来将分析加氢苯、油价外盘以及限电等政策对纯苯市场的影响。
　　近两个月，加氢苯市场价格与石油苯价差差距逐步缩小，至截稿前，加氢苯江苏送到价高端价格与石油苯低端价格几乎持平，究其原因，因粗苯价格迟迟不降，在高成本压力下，加氢苯唯有坚持抗战，保持高位挺价，但据了解，粗苯生产厂家出货压力较大，将面临下调粗苯的可能，由此可见，加氢苯价格将出现滑坡的可能，在加氢苯领跌下，石油苯出货压力将进一步增大，降价出货还是守价待市将成为持货商考虑的难题。
　　再看原油及外盘走势，油价经历过20多天努力未能破百，且持续保持频繁震荡的态势，纯苯外盘同样跟着起起落落，外商心态也同样受到重创，信心不足对后市表示迷茫。作为影响油价走势主要因素之一的美元，业内人士多对美元货币政策走向揣测，短线由于受到欧洲货币升值的影响，美元反弹的机会较大，但从长线而言，根据美国近期出台的一系列经济数据显示，美国实体经济复苏情况依然疲软，美联储延续宽松货币政策的可能性较大，美元仍不排除继续走低。同时美国实体经济疲软对于原油的实质性需求支撑力度有限。综上，国际油价较大可能呈现震荡的态势，进而影响纯苯外盘价格继续弱势盘整。
　　最后来看国家宏观调控相关政策的出台，随限电以及银根紧缩等政策的颁布，接踵而来的是企业开工负荷面临降幅甚至关停的可能，而银根紧缩导致部分企业丧失购买力，国内宏观经济面将呈现趋弱的局面，那么在大氛围走软的影响下，国内纯苯市场交投活跃度下降成为必然。6月1日起江苏地区开始施行限电政策，浙江地区也已开始施行，这将对纯苯后市带来多大影响尚未能知晓，但可以预见自上而下全行业开工率受到影响是必然，若部分企业采用柴油发电保证开工，如果上游炼厂开工平稳而下游工厂开工下降，那么跌势将进一步恶化。但不排除出现去年因限电政策出现炼厂降幅甚至停车的情况，芳烃供应反而大幅下降，那么纯苯行情反而可能出现转机。
　　由此观之，6月国内纯苯走势并不乐观，利空因素远远大于利好，整体氛围仍呈向下态势，但不排除出现昙花一现交投改善的可能。