“迎接物流业的春天”主题投资策略

研究结论 
　　渠道不畅、流通成本过高是造成“菜贱伤农”的主因。农产品（000061）每经过一个流通环节，都会产生相应的成本和费用，而且从事流通业务的市场主体也需要获得合理回报。因此，各流通环节成本层层加价，逐渐传导至下游终端消费者，最终形成“叠加效应”，推升了农产品终端销售价格。同时，农业经济具有分散化、小生产化的特点，在农产品物流体系尚不健全的大背景下，造成了其小生产、弱流通、贵流通、大市场的主要现状。此外，环节过多、渠道不畅造成农产品在流通中损耗过大等方面的问题，也进一步加剧了中国农产品物重构农产品流通体系是未来解决之道。当前，政府正在大力推进以大幅减少流通环节为导向的“农超对接”，但效果却未达预期。这是由于我国现阶段国情决定了多种农产品流通模式将长期并存，传统的农产品流通方式如农产品经产地批发、销地批发再进入零售菜市场或农贸市场，符合现阶段生产消费水平，在一定时期仍将处于主导地位。因此，只有重构农产品物流体系，加强农产品物流的基础设施建设，建立巨型农产品物流中心，发挥其规模优势及蓄水池功能，整合上下游产业链；同时，构架相应的信息平台，实现供求信息的有效监测、预警、引导以及食品安全的可追溯； 
　　从生产、流通、销售等各环节同步入手，使“小生产，贵流通、大市场”最终走向“大生产、畅流通、大市场”，建立大规模、集中化、标准化的农产品物流体系。国家近期的一系列政策已经显示出这一新的政策导向。 
　　物流为王，掌控农产品供应链者将胜出。农产品供应链是指农产品沿着农户、合作组织、龙头企业、物流中心、零售商以及消费者运动的一个网状链条。一个完整的农产品供应链是以信息系统为支撑，主要由生产、增值、流通和销售这四个主要部分所构成的。结合上一篇报告中所梳理的逻辑，未来农产品供应链中能够胜出的企业需要满足以下几个条件: 
　　占据中游流通环节，具备规模化、高效的物流网络； 
　　在零售环节中经营模式可复制性强； 
　　在信息系统服务中，拥有跨区域、跨环节整合能力； 
　　在相关领域中，处于垄断地位或者有较高进入壁垒。 
　　基于以上逻辑，我们重点推荐已初步建立全国农批市场网络覆盖、受益于国家下一阶段农产品物流体系重构的大型农产品物流中心建设龙头的农产品（000061.SZ），以及在政府主导下开拓粮食与食品物流物联网信息化应用的航天信息（600271）（600271.SH），建议关注永辉超市（601933）（601933.SH）。 
流体系中的深层次结构性矛盾。