【每周一评】翻身仗之后

上周，智利南美轮船(CSAV)发布了2010年公司业绩。这一年，该公司完成集装箱运输289万标箱，比上年增长62%，创下公司历史上集装箱运输量的最高纪录。同年，公司运力增加24万标箱，同比飙升73%，成为经济危机期间运力增长最为激进的班轮公司。目前，南美轮船运营集装箱运力达151艘、57万标箱，位居全球第七。 　　两年以前，南美轮船以29万标箱运力，排名全球第16位，而新船订单占船队规模的58.4%。金融危机中，这批订单带来的庞大资金压力几乎为公司带来灭顶之灾。当时能做的事，一是尽最大努力降低运营成本，二是积极寻找资金。
　　如今看来，资金似乎已不成问题。租船船东三次共注资7.7亿美元支持南美轮船打成了翻身仗，智利的矿业和银行业巨头Luksic公司宣布，将出资1.2亿美元收购南美轮船10%的股份。自身业绩也很闪亮，2010年实现营业收入54.5亿美元，同比上升80%，并启动新一轮增资计划，以筹集资金4亿美元。
　　然而，最关键的问题不是资金，而是盈利能力。
　　2010年，南美轮船净利润1.7亿美元，扭转了上年巨亏6.7亿美元的困境。而4.7亿美元的营运利润，意味着公司运力盈利率每标箱816美元，营运利润率8.6%。在已披露2010年财务数据的班轮公司业绩中，这一表现显然不能令人满意。此外，截至2010年12月，公司债务仍达8.9亿美元。今年第一季度，国际班轮市场不见起色，据说南美轮船已向投资者发出了营运亏损预警。
　　2009年，南美轮船首席执行官胡安·安托尼奥·安德烈(Juan Antonio Alvarez)对媒体表示：“不在逆境中灭亡就在逆境中变强，我们毫无疑问将成为后者。”而所谓强者，显然不仅意味着熬过危机和萧条，还意味着能在变化的环境中持续盈利，确立可持续的发展方式。南美轮船和其它满怀梦想的船公司，依然面临艰巨挑战。