多国施放流动性 资本市场暴跌后回升

中国港航船企指数（CMEI）（2011.11.25 - 12.01） 　　本周，欧美资本市场持续暴涨，国内资本市场则经历近期最大起伏。欧美资本市场在美国感恩节假期后，利空消息频频。在标普下调葡萄牙和比利时主权信用评级后，11月29日，评级机构惠誉宣布，将美国主权信用评级展望由稳定降至负面，这进一步加深投资者对经济二次探底的忧虑，但证券市场却出乎意外地没有下跌。
　　标普在周二美股收市后宣布下调美国银行、高盛、汇丰等全球多家银行评级，施压银行借贷成本。欧债危机引发投资者对欧洲乃至全球银行业资本金担忧，标普此时调降银行评级将增添其借贷成本。据彭博社报道，美银11月份向监管机构提交的文件披露，若评级机构将其降一级，借贷成本将增加51亿美元。
　　跟踪港口贸易的行业机构Hackett Associates周一称，预计四季度驶往北欧的海运集装箱将锐减，减幅将达2009年初以来最高，显示欧债危机的恶化开始冲击贸易业。Hackett Associates是全美零售商联合会下机构，跟踪欧美各大港口的贸易情况。该机构称，北欧六大港口四季度的集装箱进口将比三季度下降11.3%，而出口将下降3.2%。
　　中国国内的消息也很不乐观，12月1日，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，环比回落1.4个百分点。这是PMI自2009年3月以来首次回落到50%以内，显示出经济增速回落趋势正在加速，这一负面预期也使得中国A股市场在周三出现暴跌。
　　在多重压力下，中国政府率先在11月30日晚间宣布，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，调整后，中国大型金融机构和中小金融机构将分别执行21%和17.5%的存款准备金率，释放资金约4000亿元，这是近3年来，中国存款准备金率首次下调。申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，下调存款准备金率符合预期，主要是为了对冲外汇占款下降导致的货币的被动紧缩的影响。考虑到外汇占款很有可能继续下降，银行流动性紧张格局还需要对冲，准备金率不久之后仍将下调。市场分析人士向记者透露，虽然央行并不承认货币政策转向，但货币政策由紧缩周期向宽松周期转变已是既定事实，预期央行将在明年一季度继续下调准备金甚至降息，从而彻底步入宽松周期，这将对房地产市场和证券市场带来利好。
　　紧随中国之后，美联储与欧洲央行、加拿大央行、英国央行、日本央行和瑞士央行也宣布，将联手把美元流动性互换利率下调50个基点，同时还将把互换协议的到期时间延长到2013年2月1日，以施放流动性，作为对欧元区主权债务危机的回应。
　　受此利好刺激，12月1日，中国A股和香港恒生指数均结束跌势出现暴涨，中国港航船企指数CMEI在港口企业市值上升的带动下，结束跌势，开始回升。本期CMEI收于743.09点，上涨0.51%。
　　本期中国航运企业指数（CSII）收于736.96点，与上期基本持平。
　　企业方面：长航凤凰11月25日发布公告，公司承诺争取在2011年12月1日前披露重大资产重组信息，若未能在上述期限内召开董事会审议并披露相关事项，公司将根据重组推进情况，决定是否向交易所申请延期复牌。
　　本期中国港口企业指数（CPII）收于770.72点，上涨2.04%，涨幅居分指数之首。市场人士分析，由于中国有意购买更多资产，中国远洋已表示希望投资美国港口资产，这导致投资者对港口资产未来的增值期望大增。
　　企业方面：宁波港11月30日发布公告，中国证监会核准公司公开发行不超过20亿元的公司债券。本次公司债券采用分期发行方式，首期发行面值不少于总发行面值的 50%。
　　本期中国造船企业指数（CSBI）收于700.1点，下跌1.72%。
　　企业方面，中国重工11月29日表示，股东大会同意公司终止定增（募资不超过115亿元），将再融资方式变更为发行总额不超过80.5亿元的可转债，可转债期限6年，票面利率不超过3%。募资将用于以36.31亿元收购船舶重工集团所持有武昌船舶重工等7家公司股权；投资不超过44.19亿元，用于建设舰船及海洋工程装备产业能力建设，海洋工程及大型船舶改装修理及拆解建设，能源环保装备及工程机械减速机制造建设项目。
　　上海佳豪11月25日公告，公司用自有资金1100万元增资北海石油（约占35.48%）完成工商登记，借助其在海洋铺管船等海洋石油装备方面的科研开发能力，旨在进一步加快海工技术发展。 
　　航运交易公报 包志明
　　指数名称 指数 与上期比涨跌 指数权重
　　中国港航船企综合指数 743.09 0.51% /
　　中国航运企业指数 736.96 0.01% 40%
　　中国港口企业指数 770.72 2.04% 40%
　　中国造船企业指数 700.1 -1.72% 20%
　　航运企业样本企业 总市值（万元）
　　*中国远洋（601919.SH；01919.HK） 5318205
　　*中海集运（601866.SH；02866.HK） 2717395
　　*中海发展（600026.SH；01138.HK) 1935754
　　中海海盛(600896.SH) 274964
　　*东方海外国际(00316.HK) 1840348
　　长航凤凰(000520.SZ) 271912
　　长航油运(600087.SH) 763693
　　*中外运航运(00368.HK) 645707
　　招商轮船(601872.SH) 1115855
　　宁波海运(600798.SH) 313614
　　港口企业样本企业 总市值（万元）
　　*中远太平洋（01199.HK） 2069046 
　　上港集团（600018.SH） 6849309 
　　宁波港(601018.SH) 3443200
　　天津港（600717.SH） 1138844
　　*大连港（601880.SH；02880.HK） 1140096 
　　盐田港（000088.SZ） 720108
　　唐山港（601000.SH） 764764 
　　招商局国际 4683855 
　　营口港（600317.SH） 456589 
　　日照港（600017.SH） 810234 
　　造船企业样本企业 总市值（万元）
　　中国船舶（600150.SH） 3318082
　　中国重工（601989.SH） 9416670 
　　*熔盛重工（01101.HK） 1355237
　　*广船国际（600685.SH；00317.HK） 900232 
　　上海佳豪（300008.SZ） 218636