中集集团11年延续高速增长势头

2011年1季度中集集团集装箱箱价有机会再创新高,集装箱业务盈利水平维持高位全球集装箱航运业务逐步复苏,新造8000TEU以上的大船不断下水,造成全球对集装箱的需求量不断攀升,我们预测11年全行业需求为384万TEU。而全球集装箱制造行业产能已经满负荷运转,受招工难因素制约,短期内大幅提升产能的空间有限。
    预计11年1季度集装箱新箱市场仍将是供不应求的局面。按中集集团占50%市场份额计算,我们预测公司11年1季度月均产量可超过15万TEU/月,而20英尺标准干货箱新箱价格有可能突破10年3季度2800美元/TEU的历史高点。集装箱原材料价格和制造成本虽然有上升压力,但我们认为其上升幅度将低于箱价上升幅度。因此公司11年1季度集装箱业务的盈利水平将维持高位。
    全球海工业务复苏,公司11年新订单有望取得重大突破。全球石油价格从10年9月初的70美元/桶持续上升至93美元/桶。从趋势上看,油价将长期稳定在70美元以上的水平。根据经验,油价超过70美元/桶,海上石油钻采就有利可图。全球海洋工程订单已经迅速对油价走势做出了反映。
    10年4季度全球海工新签订单合计达到142.7亿美元,另有83亿美元选择性合同。其中韩国三星、大宇和现代三家公司4季度的海工订单总数为76.8亿美元,是07年高峰时期全年订单的一半,而10年全年订单已经超过了07年水平。继09的萧条之后,全球海工订单已经全面复苏。