CPI创下年内新高货币政策风险如剑在悬

    （1）14日，中国外汇交易中心公布的人民币对美元汇率中间价上升131基点，达6.7378，银行间即期市场收盘报6.7463，双双创出2005年汇改以来新高。至此，人民币对美元汇率中间价已连续三个交易日创下汇改以来新高纪录。
    （2）国家统计局11日公布的8月经济数据显示，8月居民消费价格（CPI）同比上涨3.5%，创下22个月以来的最高值。
    （3）据国家统计局数据显示，1~8月份城镇固定资产投资为140998亿元，同比增长24.8%，比1~7月份回落0.1个百分点。同时，8月份全国规模以上工业增加值同比增长了13.9％，增速比上月加快了0.5个百分点，这也是今年以来的首次回升。
    （4） 2010年8月，中国物流与采购联合会(CFLP)发布中国制造业采购经理指数(PMI)为51.7%，比上月上升0.5个百分点，停止了之前连续三个月的回落。（5）中国央行货币政策委员会委员李稻葵近日在天津达沃斯论坛接受媒体采访时表示，未来3~5年内物价会呈现温和上涨态势。因此他建议央行采取非对称加息，适当提高存款利率，并表示这样对银行利润影响微乎其微。
    提前公布的8月份经济数据显示，8月CPI增幅达到了3.5％，创下22个月以来的最高值。同时CPI指数已是连续第7个月高于2.25％的一年定期存款利率，较高的通胀数据意味着央行调整利率政策的可能性增加，另外央行行长周小川表示“货币政策目标应相机而动”以及央行货币政策委员会委员李稻葵建议采取非对称加息，或都在暗示将调整货币政策，由此更增加了市场对货币政策的担忧情绪。传导到金融市场上，便是股市期市联袂下挫，市场观望悲观气氛弥漫。
    而利率的异动从金融数据中也得到了佐证，根据西本新干线最新监测数据显示，时间进入9月以来，大额银行承兑汇票贴现利率出现持续攀升，截至9月13日升至3.15‰/月，较前一周上调5个基点。资金成本的持续走高以及货币政策的不确定风险，对当前钢价的上行走势形成了明显压制。
    但从目前经济发展势态来看，无论是固定资产投资的高位转稳，还是8月规模以上工业增加值首次回升，或是采购经理指数止跌回升，都表明经济恢复势态较为良好，后期需求形势并不算十分悲观。从这个角度而言，目前金融市场和钢材市场的弱势调整更多是对政策风险的提前反映，但也只有政策利空告一段落，市场才有重回升势的可能。