中国试点出口收入存放境外抑制外储过快增长

金融和外贸分析人士说，中国开展具有放松外汇管制意义的出口收入存放境外政策试点，如果实施得当、监管到位，将有利于减轻中国外汇储备持续增长以及货币被动投放的压力，并提高境内企业资金使用效率，促进贸易投资便利化。
　　中国国家外汇管理局日前表示，决定自２０１０年１０月１日起，在北京、广东（含深圳）、山东（含青岛）、江苏四个省（市）开展出口收入存放境外政策试点，试点期限为一年。去年，上述四省（市）的出口额约占全国总出口额的约５７％。
　　中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英表示：“外汇储备不是越多越好。庞大的外汇储备，必然产生巨大的管理成本及汇率风险。试点出口收入存放境外，‘藏汇于企业’既满足了企业多元化配置资产的需求，也将缓解外汇集中于国家的压力。”
　　截至今年６月末，中国外汇储备余额高达２４５４３亿美元，同比增长１５．１％，规模居世界第一位。
　　由于目前相当一部分外汇储备为美元，且过多用于购买美国国债、机构债券、企业债券和股权等，而美元汇率波动很大，引发中国担忧外汇资产面临贬值风险。
　　银河证券首席经济学家左小蕾说：“外汇储备过高、增长过快，也容易造成人民币被低估的假象，让人民币承受较大的升值压力。”
　　美国长期以来一直指责中国人为压低人民币汇率，使出口产品获得价格竞争优势，赢得对美国的巨额贸易顺差，损害了美国企业的利益和工人的就业机会。
　　左小蕾表示，之前国家政策要求外汇流回国内，企业出口所得要强制结算成人民币，这在构成人民币升值压力同时，还带来流动性过剩，导致物价上涨，催生房市和股市泡沫，加大国内面临的通胀压力。
　　中国央行公布的最新数据显示，７月新增外汇占款１７０９．５１亿元人民币，环比增幅近五成。
　　“试点出口收入存放境外，可减轻央行对冲外汇占款压力，避免过多流动性给经济增长带来的不确定影响，降低通胀压力和人民币升值预期，增加货币政策的自主权。”左小蕾说。
　　国家外汇管理局表示，试点出口收入存放境外是完善现行贸易外汇收支管理的有益探索，一方面可丰富国际收支调节手段，另一方面可便利境内企业资金运作。
　　“新政策无疑将给相关企业带来生机和活力。汇率波动的风险、资金跨境流动的成本及繁琐手续等问题，都将得以有效避免。它还有利于企业把握投资时机，更好地实现资产保值增值。”陈凤英说。
　　联合国贸易和发展组织不久前发布的《２０１０年世界投资报告》称，中国经济总体上已经到了海外投资大规模增长阶段，２００９年中国外国直接投资流出量约达４８０亿美元，世界排名第六。截至去年年底，“走出去”的中资企业约有１．４万家，遍布全球上百个国家和地区。
　　“１年的试点期限对于多数企业来说，仅足够做些手续性的工作，”陈凤英说，“国家这样做，可能一方面是想看企业真正需求如何，另一方面也是出于稳步推进、避免风险的考虑。”
　　分析人士指出，出口收入存放境外政策短期内放得太宽，可能会带来多数外汇回不来的反作用，但是在监管工作完善、试点效果显现后，政策实施地区和期限将进一步放宽。