别忽视钢铁行情的反季节性

本报研究员 杨延龄
    今年的钢材市场起落无常，致使钢贸商手足无措，也使钢厂疲于应对，钢材出厂价很长时期高于市场认可价，长时期“倒挂”，钢贸商叫苦连天。
    钢厂为维持关系，连续宣布下调出厂价，没想到市场在7月中旬又莫名其妙地冲高，拿了较低价格的钢贸商迅速出手，总算多少补回前段“倒挂”的亏损。一些钢厂随之调整售价，赶上这股涨价风，赚了些真金白银，没想到涨价风头猛而不坚，只是阵风，过后又是故态复萌，但价格下落幅度还算温和。事已至此，经过苦夏的钢厂与钢贸商还是寄托于“金九银十”钢材销售旺季的到来。
    钢材消费的确带有季节性。例如，北方开年正是千里冰封时节，又赶上农历春节和正月十五，基建无法开工，以建筑用钢为主的钢材供应是淡季。
    开春以后基建项目陆续开工，土建基础用钢开始大量使用，一直延续到年中，下拨款项陆续到位，主体完工，管材板材又迎来好季节，到九、十月份天气逐渐转凉，施工条件转好，工程进度加快，钢材消耗量增大，钢厂也进入生产高峰期，所以“金九银十”钢材消费高潮是有一定事实根据的。
    同时钢厂又筹备着采购四季度原料，进入“冬储”旺季，拉动着上游冶金炉料市场好行情。这些季节性明显的特征延续了几十年，成为钢厂计划与排产的参考依据。
    而一场金融危机却打乱了这种节奏，加之游资充斥，钢材行情受国际市场影响因素增多及期货市场的开通，钢材季节性变化规律变得模糊，例如近年钢铁上游冶金炉料的市场行情走势，连续出现旺季不旺、淡季反转的看似非常规动作，使得行情走势变得扑朔迷离，众多行家里手的预判都跌破眼镜。
    判断“金九银十”会迎来钢铁市场好行情，也许不会错，一是国际市场钢铁需求有所恢复；二是铁矿石、焦炭、废钢、生铁、铁合金等主要原辅料开始涨价或酝酿涨价；三是受成本及涨价期望值驱使钢厂普遍放出九月出厂价上调口风。促使钢贸商纷纷在较低价位拿货囤货，各钢材市场存货见多，资金流动量明显增大。
    钢贸商中准备在四季度搏一把争取稳赚不赔想法的不在少数，但四季度依照目前世界及国内经济整体走势的不确定性，钢材主要消费市场启动缓慢，社会整体购买力不足，出口尽管有些回升，但不排除输入国设置障碍，一波三折。
    使涨上去的钢材能够在高位上站立多久，在新增产能加大释放，列入淘汰名单产能最后一搏，都有可能使本是旺季转淡，涨价乏力的动因，四季度是反弹还是反转仍不能确切判断。为此，博弈中还要多观察，注意“反季节性”的存在。