中国经济“大势未变”

 上半年的经济数据昨天一公布，不少人担心中国经济下半年是否将“风云突变”、出现向下的重大转折？昨天，在上海出席清华EMBA名师管理论坛的央行货币政策委员会委员李稻葵教授认为，中国经济“大势未变，政策稳定，调整加快”，基本按照宏观调控的方向发展。当前投资者的问题还是出在信心上。
    
有“统计幻觉”成分
    
    李稻葵说，经济的增长率确实出现了一定的下滑，从第一个季度的11.9%降到了11.1%，CPI为2.6%，似乎比头几个月略有下降。事实上看数据要注意这在一定程度上是“统计幻觉”。
    
    李稻葵表示，去年的情况太特殊，1月、2月的工业增长速度只有3.8%，到了3月、4月突然到了8.3%，出现了一个重大反转。年初经济活动弱、基数低，因此今年的第一季度所有的数据跟去年相比，都显得特别的好。随后经济逐渐复苏，今年第二季度数据同期一比，很自然会下滑。
    
    这种“统计幻觉”在今年下半年还会不断的出现。李稻葵说，今年下半年如果按季度算的GDP速度降到了9%以下，一点都不奇怪，因为去年的下半年太火了。
    
    看数据产生错觉的第二个因素，是中国经济刺激计划年底到期。大量的经济刺激计划到了今年年底基本到期，也导致部分经济活动有所放缓，这是正常的，主要是工业发展的速度放缓较快，当新增的固定增产投资项目由去年的33%下降到25%，如果考虑到价格因素的话，就是由去年的35%降到了今年的20%左右。这自然会带来相当部分的基础性的工业产品的产量下降，但也还是意料之中的。
    
转型积极因素凸显
    
    李稻葵表示，目前支持中国经济的基本面依然向好，特别是经济转型的一些积极因素开始凸显，这些都会保证对下半年的增长。如沿海地区的现代服务业发展迅猛，新兴产业如上海的文化创意产业解决5%的就业人口，咨询服务业带动5.5%的就业人口。金融对GDP的贡献率达到12%等。2009年沿海地区的现代服务业提供的增长动力达到80%以上。
    
    第二个转型开始出现成功苗头的方向，是内地的产业转移，广东、上海的一些传统的产业正在以非常快的速度朝内地转移。第三是消费。根据这几年的统计，我国消费进入到15%到16%的快速上升期。老百姓在过去十年之内，攒了大概七年到八年的储蓄，现在逐渐开始消费。消费对于经济的拉动作用正是可持续的，也是经济转型的重要基础。
    
    中国的低碳经济如果成功实现改造，每年将节省10%的能源，这些资源完全可以产生更多的经济增长动力。此外，我国目前的城市化率只有46.6%，低于发达国家历史上同阶段的水平11个百分点，中西部内地城市化还有相当大的余地。城市化会从东到西带来一轮又一轮的消费和建设，这是中国这个大国所独具的优势。因此未来10年中国经济保持9%的增长可以期待。
    
信心比黄金更重要
    
    李稻葵说，从国内国际的情况来看，最新公布的统计数字没有超出预期，当前的问题并不是出在经济实体的发展上，股市下滑反映的是社会投资者的信心不足。这种信心不足没有太多客观的依据，而是一种心理作用。
    
    目前的投资者好像看不到特别明显的投资方向，股票市场价格已经很低了，14到15倍的市盈率基本上和澳大利亚、新西兰一致。中国股市里两极分化，有大量的新股、小股市盈率奇高，同时平均市盈率比较低或者适中，因此出现了大量市盈率很低的股票。事实上股市已经出现长期投资的机会。长期持有，反正市盈率很低，即便股价不涨也可以拿分红。
    
    李稻葵表示，现在投资者握有大量的资金，投资实业怕固定资产投资过剩，投资股票怕继续跌，投资房地产害怕调控，总体感觉没有投资的方向。造成这种信心不足的原因，在于投资者还没有看到经济转型方向。国外的形势虽然不那么坏，但会徘徊于低速增长，中国企业走出去的机会大增。中国不是资金短缺，而是品牌、技术、管理短缺。另外，国内的机遇也相当多。内地有大量的商机，产能在升级，消费同时也在升级，新型的业态在不断的出现。
    
    所以，信心依然“比黄金更重要”。