六月钢市考验市场耐心？

    前所未有的复杂形势和价格风险。能否创造走稳6月份钢材市场的条件和增强出货不畅条件下的市场耐心，仍在考验钢厂和贸易商。
筵马忠普
    4月中旬钢材价格大幅上涨后的回落是不可避免的。理清市场价格演变脉络，有利于增强应对复杂形势下的市场演变大趋势。
    今年以来受铁矿石价格大幅上涨预期的影响，钢材市场价格也不断走高。消费者增加了风险采购意识，大都提前增加了钢材的采购，使钢材价格上涨和市场钢材销售都出现了短期两旺的景象，也推动钢厂的产量释放达到3月份177万吨和4月份184万吨的日产水平。3~4月份粗钢产量增长是由国内短期消费增长和出口增加两个因素拉动的，虽然粗钢产量增长，实际社会钢材市场库存还出现了连续几个星期小幅下降的趋势。尽管4~5月份钢材实际消费需求有所增加，但总是低于人们的预期。实际上今年经济总体平稳的运行态势导致钢材需求已经呈现低增长趋势，但实际上却出现了3~4月份短期需求高于正常社会消费量。
    问题是，这种现象不能持久。当进入4月中旬以后，由于钢材价格经过大幅上涨，消费者、钢铁企业、贸易商的市场预期出现了明显的不同，市场采购明显萎缩，导致贸易商在4月中旬不断下调钢材价格，刺激市场出货。从4月中旬到目前为止，引领市场的品种钢，华东地区大螺纹钢价格从4320元降到4020元/吨，降幅300元/吨；上海市场甚至降落到3900元/吨。5.5mm热卷价格回落到4300元/吨，降幅280元/吨。
    5月份短期需求低于正常社会消费量的现象导致出货不畅，不仅困惑钢市行情走势，而且还将持续一段时间。钢铁企业就需要减少产量，以减少社会库存增加的风险。实际上，目前钢铁企业已经面临合同不足的压力。
    中国经济正处在快速增长和控制通胀压力的敏感时期，也是调整结构、转变经济增长方式的关键时期，政策调整力度正在加大。4月份以来希腊欧元危机和一轮资产泡沫破灭，让人们看清了世界经济恢复的缓慢和复杂，中央也提出世界金融危机并没有过去，还要实行适度宽松的财政政策。除了今后出口受到影响外，我国经济总体运行态势不会发生大的变化，更不会出现经济回落趋势。这正是经济调控的重要目标之一，也决定了我国粗钢高消费、低增长的趋势不会改变。
    进入2010年，我国工业生产回升态势明显，城镇固定资产投资增速虽有所回落，但总体仍处于较高水平。统计数据显示，今年第一季度GDP同比增长11.9%，4月份PMI达到55.7%，1~4月份规模以上工业增加值增速为19.1%；1~4月份城镇固定资产投资同比增长26.1%，其中房地产开发投资9932亿元，增长36.2%。
    2009年房地产投资大幅下滑，导致今年商品房不足，推升房价。进入4月份，国家为了控制房地产炒作，相继出台了一系列政策。受到国际市场一轮资产泡沫破灭和政策面不断收紧信贷回笼和集中打压房地产炒作，引发的股市、房地产、钢材期货、电子盘近期交易价格相继大幅回落，也影响钢材市场价格近期继续走低。
    实际上政策面的变化所要解决的问题是中国房地产价格过度炒作风险和流动性过剩的未来通胀风险。解决这些问题会产生短期房地产投资衔接问题，但并不会伤害经济平稳运行的大趋势，只能使结构关系趋向协调合理。特别是在中央的严厉要求下，各地要有70%以上地产面积用于百姓安居房建设，已经推动房地产投资进入30%的正常增速。在世界经济逐步缓慢复苏的大背景下，即使第一季度与去年同期较低水平相比出现较高的GDP11.9%的经济增速出现适度回落，消除一点泡沫经济也是好事。中国经济的基本面不会发生大的变化，今年钢铁需求同样也不会发生大的变化。这就需要经销商调整自己的心态，把握市场供需关系的大趋势。可以根据钢材市场短期供需关系变化调整自己的营销策略，但不可以过度受政策面、股市、房市、钢铁电子盘和期货走势影响。
    影响5月份钢材市场价格走势的另一个重要因素是钢厂价格倒挂，在钢材市场价格回落走势中，市场没有价格稳定机制的力量支撑。
    在4月下旬的钢材价格回落盘整走势中，许多钢厂对钢材价格的回落风险估计不足，继续提高5月份钢材出厂价格，使钢材市场价格出现较大的价格倒挂。市场价格回落盘整中，贸易商没有市场合理价格支撑点，在受到出货不好和资产泡沫利空消息影响下，只能顺势降低钢材价格。这种市场价格形成机制，对下滑中的钢材市场价格尽快趋于稳定是很不利的。
    当钢材市场价格出现深度下跌时，钢铁企业和贸易商需要思考建立价格稳定机制，防止市场价格的进一步下滑。为了推动市场价格在回落中趋于稳定，最近许多钢铁企业纷纷调整钢材的出厂价格政策。实际上到5月下旬中国钢材市场价格已经出现了趋稳的变化趋势。
    6月份钢材市场面临前所未有的复杂形势和价格风险。能否创造走稳6月份钢材市场的条件和增强出货不畅条件下的市场耐心，仍在考验钢厂和贸易商。
    大宗商品价格的剧烈震荡也将影响钢材期货和电子盘价格。不过经过前期的震荡回落，风险已经相当程度上得到释放。今后钢材期货和电子盘预期价格即使继续发生震荡，对现货钢材市场的价格影响力毕竟减弱。这就需要经销商调整自己的心态，把握市场供需关系的大趋势。
    最近传说政府要取消热轧产品出口退税，虽然政策制定者意在减排，淘汰落后产能，兑现对世界环境减排的承诺。但取消热轧钢材品种的出口退税毕竟增加了出口成本。在当前低迷的国际市场条件下，试图提高钢材出口价格是不现实的。实际上5月份钢厂签订的出口合同已经出现了回落。6~7月份钢材出口减少几乎成定局。好在1~4月份我国钢材实际净出口767万吨，仍处在较低的水平。每月几十万吨的出口回落虽然不会对我国钢材市场价格触底后的趋稳运行构成大的威胁。但对热轧卷板生产企业的影响还是很大的。
    影响6月份钢材市场稳定的最大不利因素是市场出货仍将低于今年我国钢材消费的正常水平。虽然今年钢材消费呈现平稳增长的趋势，但是3~4月份粗钢产量的快速增长毕竟透支了5~6月份的钢材消费，其中增量的大部分转换成消费者的库存。目前我国钢材社会库存仍处在较高的水平，这就导致在4月下旬以来，市场已经显示出出货不畅的情况还将延续下去。如果钢铁企业不能较快的把日产量水平调下来，市场仍将面临库存上升的压力，给钢材市场价格趋稳的努力增加负面压力。
    稳定钢材市场价格已经成为钢厂和贸易商共同关心的问题。为了稳定市场信心，钢铁企业除了理顺市场价格结构关系，妥善解决价格倒挂问题，还需要下决心减少粗钢的产量。这不仅有利于钢材市场的价格趋向稳定，也有利于过高的铁矿石价格回落。