调整即将结束价格拐点再现？

特约分析师 彭鑫
    4月中旬，纠缠不清的铁矿石长协价格谈判终于以中国钢企的完败而趋于明朗，为此国人无不痛惜。
    矿石价格明朗，钢价终结连续两个月大幅上涨
    春节过后，在铁矿石一波高于一波的上涨呼声中，在生产成本大幅度上升的预期下，钢铁生产企业连续上调钢铁产品出厂价格，钢材价格应声大涨！不足两个月时间，钢材价格上升幅度高达20%以上。4月下旬，随着铁矿石价格明朗，钢材价格从一片暴涨声中进入调整，价格逐级回落，5月10日以后更是加速下滑。目前，钢价回调幅度虽然已超过10%，但仍然是欲罢不能。钢价为何下跌？下跌行情究竟到什么时候才能结束？下跌幅度到底有多大？这恐怕是业界都在关心和研究的问题。面对形势，大家众说纷纭，各有各的看法，各有各的道理。在这里，也来分析一下下跌的原因。
    其一，低价资源套现是下跌的主要原因。3月初到4月中旬，不足两个月时间，价格大幅上升20%。由于时间短，幅度大，库存中积累了大量低价资源。再强的市场，不可能一直上升，市场一旦失去上升动力开始平稳，低价资源的套现压力就开始爆发，从而引发下跌行情。
    其二，钢厂处在暴利状态。由于铁矿石从订购到生产，至少要延迟2个月左右的时间（一是从巴西到国内的运输时间约40~50天，二是钢厂都应该有一定的库存储备），因此2~4月份，甚至5月份，钢厂的生产成本仍维持在去年的低成本区域。市场价格大幅上升，钢厂获利丰厚，无疑处于暴力状态。
    其三，国际金融环境动荡不安。希腊以及整个欧州面临严重的债务危机，再次引发国际金融环境动荡，铜、石油等大宗商品价格大幅下挫，钢材期货价格的连续下跌，加速了现货价格的下行。同时，我国出台的房地产调控措施，对行情发展造成严重的心理影响。
    其四，买涨不买落的心理状态，扭曲正常行情。这种心理，往往掩盖真实需求，并使行情变得非理性。◆（下转第9版
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    价格下跌的原因主要有以下几个方面：一是产量增长过快，供需矛盾凸现。今年以来，国内钢市持续回暖、钢价上涨刺激了钢厂产能释放，不少中小型钢厂开足马力满负荷生产，使得产量增势一浪高过一浪。从粗钢日均产量来看，今年1月份为169.5万吨；2、3月份上升至170万吨以上，分别为179.8万、177.3万吨；4月份进一步上升至184.7万吨，创造了历史新高。一方面是国内钢材产量在不断增长，而另一方面是下游终端需求释放远没有像产量增长那么快，“一快一慢”使得供求矛盾再次凸显。二是国家加强房地产市场调控及央行年内三次上调存款准备金率，被社会普遍解读为流动性资金趋紧的信号，市场担忧氛围浓厚。
    今年针对房价不断上涨的情况，国家出台了一系列力度较大的宏观调控措施。从目前来看，虽然房价止升趋稳，但成交量也明显收缩。房地产市场后期走势如何，成为社会关注的焦点。5月初，央行货币政策作出两项选择：一是5月2日宣布一次性上调存款准备金率0.5个基点，使其达到17%，接近近几年的新高。二是5月6日宣布发行1100亿元3年期央票，这些对当前的钢材市场都构成利空因素。三是气候异常，使得国内钢材市场旺季不旺。从季节性来看，5月份虽处于传统的消费旺季，但由于南方持续恶劣性气候的影响，对于当地的消费需求以及资源的流动形成了一定的制约作用。四是外部环境恶化。主要体现在国内资本市场动荡不安、走势节节下滑；欧洲希腊、葡萄牙等国家的主权危机愈演愈烈，欧元汇率不断走弱；国内外商品价格连续震荡等。
作者系郑州鹏宇特钢有限公司总经理。