境外投资矿业风险起钢企“走出去”需慎行

本报记者孙劲
    中国铁矿石需求量的紧缺态势，逼得大型钢企率先“出走”，以投资、控股、参股、签订长期合作协议等多种方式获取境外铁矿资源。而每吨铁矿的高额利润差，诱使国内民企资本也异常活跃，紧紧尾随。
    有业内人士透露，目前国内钢企海外寻矿成风，近期已有近百家钢企“组团”到澳大利亚等地寻找矿业资源。
国内资源劣势是主因
    伴随我国钢铁工业的持续快速增长，铁矿石资源短缺的状况日益突出，对进口铁矿石的依赖越来越强，进口铁矿石的数量大幅增长。
    据中国海关总署今年初发布的数据显示，中国2009年进口铁矿石6.3亿吨，相较2008年的4.4亿吨增长41.6%。而2010年第一季度更创新高，一季度进口铁矿石1.6亿吨,同比增长18%，综合平均到岸价96.31美元/吨，比上年同期的79.79美元/吨上涨了20.69%。
    虽然国产矿也在逐年增加，但国产资源的不足，使得增速落后于我国钢铁工业需求的增长，这使得我国钢铁企业长期面临成本上涨的压力，不利于企业提升国际竞争力，只有充分利用海外资源才能保证我国钢铁工业持续稳健的发展。
    中钢协常务副会长罗冰生近日表示，我国目前不能实现对铁矿石的控制，所能控制的只占铁矿石进口总量的9%。我们要把控制的比例提高至70%~80%。而解决办法就是钢企要和矿企实现长期稳定的合作，加大国内市场和加大对海外铁矿山的开发，建立固定的铁矿石供应链。
    中国冶金矿业协会专家咨询委员会顾问焦玉书也表示，应该建立铁矿石产业新格局，加大境外铁矿的控制力度和开采力度。我们现在每年买矿比日本多花180亿美元，可向日本相关企业学习。现在缺少统一规划，建议向非洲进军，也可向周边扩展，力争国货国运。
目前海外投矿风险高
    目前，我国钢企已经开发的海外矿区主要集中在铁矿石品位高、资源丰富的澳大利亚。其次则是在蒙古国、俄罗斯、越南和朝鲜等周边毗邻的国家投资开矿。印度的铁矿石资源也较多，但由于政策上的原因，近年我国在印度地区投资设厂很少。另外，在巴西、智利和印尼等地也均有中国企业投资的矿山。目前我国企业仍在不断寻求新的海外铁矿资源，主要目标集中在非洲、澳大利亚、巴西等铁矿资源丰富的地区。
    虽然企业到国外投资开矿主要是由市场需求引起的，但随着海外开矿项目数量的大幅增加，中国钢铁企业如何避免其中的风险，也需要引起重视。
    针对目前的铁矿石国际市场情况，宝钢股份总经理马国强认为，投资铁矿石资源也要选准时机，在资源价格处于顶峰时应该慎重决策。
经济财税政策风险
    4月29日，印度财政部长普拉纳布·慕克吉宣布，调整铁矿石、棉花等大宗商品的出口关税，其中铁矿石块矿出口关税从10%提高到15%。此番举措虽然对中国进口更多的粉矿未作调整，但值得注意的是，去年12月，印度刚刚把铁矿石块矿出口关税从5%上调到10%，并把铁矿石粉矿出口关税从零上调为5%。
    紧接着，5月2日澳大利亚政府表示，拟推出税率高达40%的“资源租赁税”，以取代各州政府现行的“特许开采税”。“这对包括中国在内的海外投资者前去投资澳洲矿山肯定会有影响，尤其是在投资收益上。”5月4日，重钢集团总经理、重钢矿投董事长刘加才表示，“这意味着以后去澳大利亚投资矿山，必须在有所选择的基础上再考虑效益好的项目，不然便不值得投资了。”
    此外，在自汇率方面。由于在境外开矿，出售的产品以美元计价向国际市场和中国市场销售，而成本支出则以所在国的货币计价，当所在国货币与美元的兑换汇率出现变化，所在国货币升值，矿石成本就会增高，企业经济效益将会受损。而目前国内企业海外资源类投资多以国家政策银行贷款，融资途径较单一，以人民币贷款方式融资面临的汇率波动风险更大。
成本与市场风险
    另外一大风险来自成本。2007年，中信泰富以2亿美元拥有了澳洲Balmoral地区一个铁矿石储量达10亿吨的矿区开采权。当时，该项投资活动受到中国政府的支持，在为中信泰富特种钢制造业务的原材料供应提供保证的同时，还带有应对铁矿石价格连年上涨的投资目的。
    “但事实上，这个项目的矿石资源并不算好。”业内一位分析师告诉记者，由于是磁铁矿项目，中信泰富投入的工程包括建设选矿厂、球团厂、泥浆管线、港口设施、发电站，还需要海水淡化厂，“投入成本非常大，与邻近的必和必拓、力拓相比，并没有太大竞争力。”
    对于市场变化方面的风险，北京科技大学教授、钢铁专家许中波预计：“近十年间，全球钢铁产量从7亿吨上升到13亿吨，其中中国需求更是决定因素，中国的钢产量从1亿吨上升到5亿多吨，主要都用于改善交通和住宅建设。但预计未来增加已经到顶了，短则3年长则5年，供大于求的局面又要产生。”
政治环境风险
    目前，一些富矿集中地，如澳大利亚、巴西、印度等国的政局稳定、经济较发达，但是这些地区的矿产资源基本已经被国际、国内大型钢铁企业瓜分完毕，因此国内钢企海外开矿有向非洲、南美、东南亚等地转移的趋势。但是，这些地区政局不稳定，经济较为落后，这些都给钢企开矿获利带来不稳定因素。“有一个很经典的例子，1992年年底，首钢集团购买了濒临倒闭的秘鲁国有铁矿公司，成为最早跨出国门的中国公司之一。那时候全球铁矿石和钢铁市场都处于低迷阶段，只花了1亿美元，价格是相当便宜。”许中波介绍说，但是首钢在秘鲁投资遇到的最大问题就是罢工。首钢在秘鲁的十余年扩张中，屡屡受到秘鲁铁矿工会的罢工困扰，频率几乎达每半年一次，每次问题解决后又面临下一波威胁，给首钢带来巨大的经济损失。
针对央企已开始调控
值得一提的是，虽然目前中国钢铁企业到海外开矿的还不多，但已经表现出各自为政、缺乏合作精神的趋势。在与海外矿企的谈判过程中，中国企业势力分散不利于与其他国家的竞争对手相抗衡，更有甚者，国内企业内部会出现竞相加价、相互拆台、互挖墙脚的现象。这些因素都大大增加了企业的谈判成本。
    中国钢铁协会常务副会长罗冰生表示，目前出现的状况是，对海外资源如果多头开发，矿产价格是越谈越高。但在目前情况下，如果让企业联合起来共同投资，却难度较大，解决办法之一是加快产业重组，提高产业集中度。
    对于央企来说，针对多家央企竞标同一投资目标的情况，国资委规定以先进入的为主，不得进行不正当竞争。如果境外投资活动中涉及非主业矿产项目，必须在国内寻找合作伙伴，共同开展项目相关工作。
    另外，如果铁矿业非央企的主营业务，对其企业经营业绩考核也将处于不利状态。
    国资委副主任黄淑和近日表示，要有效规避“走出去”带来的风险。充分搞好市场论证和需求调查，加强对境外政治、经济、社会、法律环境和财务、税收、审计制度等风险因素的评估，把各类风险控制在最低程度。并“限制非主业投资，对非经常性收益按减半计算。”
    根据自2010年1月1日起施行的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，其中的EVA（经济增加值）考核规定，来自非主营或非经常性的业务收入（益）均将被剔除(50%)，使其不仅对EVA没有贡献，甚至因占用了原本可用于增加主营业务的资源而导致EVA的减少，而使央企的综合考核得分减少或达不到最大、高管薪酬也将相应减少。
制图严娜