中远洋盈利进入复苏周期

  中远太平洋收入贡献稳定
    该公司于2009年录得净亏损人民币74.68亿元，较2008年的盈利人民币116.06亿元大相径庭。该公司的航运服务多元化，包括干散货及集装箱航运、物流、码头营运，以及集装箱租赁，而全部业务均遭到前所未有的全球经济衰退所打击。其整体业务自2008年第四季起录得亏损。干散货航运业务的盈利减少96%至人民币5.58亿元，而集装箱航运业务则录得亏损人民币78亿元。其拥有51.2%股权的中远太平洋所带来的收入贡献则具备较强的抗跌力。
    2009年，干散货的总货运量按年下跌7%至1.4万亿吨海里，而矿石、煤炭、谷物及其他干散货的运量比例为45:31:10:14。尽管显示干散货运费的主要指标波罗的海指数已由2009年初的低位大幅反弹，但全年平均值仍按年下跌59%至2,617点。运费减少引致收入按年下降62%，惟经营开支亦同时减少。然而，就未完成租用船合约订定的运费亏损拨备按年减少73%至人民币14.2亿元，加上有关远期运费协议的净对冲收益人民币9.89亿元，均对中国远洋的盈利有所帮助。
    2009年，尽管该公司集装箱航运的货运量仅按年微跌9%至523万个标准箱，但其混合平均运费下跌37%，引致该业务录得亏损，并出现负经营利润率28%。跨太平洋、亚欧、亚洲区内、国内及其他国际航线的平均运费于年内分别下跌37%、42%、21%、19%及46%。
    合同运费涨助推升盈利
    可喜的是，该公司已于2010年初就其本年度干散货航运订单约23%签订合同，运费平均较去年的水平增加40%，应可确保本年度盈利回升。经业内龙头航运商接连数次提升运费后，预期中国远洋的集装箱航运业务可达致接近收支平衡。我们预料航运需求将会持续复苏，并预期该公司2010年的全年业绩可转亏为盈，并会录得纯利人民币24亿元。