建筑钢增仓趋缓钢价下一站看需求

西本新干线特约撰稿人一家之言
    国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线监测的数据显示，上周（3月15~19日）沪市建筑钢价持续推高，但在上周末略显回调态势。截至3月19日，西本钢材指数报在3930元/吨一线，单周上涨幅度仍达到100元/吨。在此期间，全国主要建筑钢材市场价格普遍呈现上扬态势：截至3月19日，华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4230元/吨一线，单周上扬了250元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格报在4200元/吨一线，单周继续上涨200元/吨，三周累计涨幅达到了400元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格报在4400元/吨一线，单周上涨了100元/吨，两周累计涨幅达320元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格报在4100元/吨一线，单周上涨了110元/吨，两周累计涨幅为240元/吨。
    在连续大幅度选择价格拉升以后，国内建筑钢材市场似乎有点迷茫了，涨势虽然在延续，但步调已经出现了十分明显的不一致，市场与市场之间，区域与区域之间，商家与商家之间，对于价格走势的未来预期，出现短暂的分化，这种分化，或者意味着价格盘整的展开。市场连续的价格涨幅需要市场消化。首先，还是一起进入本期库存数据分析。
    一、螺纹钢库存总量分析
    西本新干线监测的数据显示，2010年3月19日，上海市场主要仓库HRB335牌号Φ10~32mm螺纹钢库存总量为647800吨，同口径统计范围数据较3月12日减仓500吨，减仓幅度0.08%；同期，主要仓库HRB400牌号Φ10~32mm螺纹钢库存总量为370200吨，同口径统计范围数据较3月12日增仓1500吨，增仓幅度0.41%。综合数据，本期沪市螺纹钢总体增仓1000吨，总体增仓幅度为0.10%。西本新干线监控数据显示，沪市螺纹钢连续17周增仓，但从库存结构及规格比例数据现状来看，增仓或将临近结束。
    二、分规格库存量分析
    从具体规格结构来看（如表一），截至3月19日，国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线监控数据显示，本期沪市建筑钢材总库存量数据变化情况如下：
    本期沪市建筑钢材总库存量数据中增加的规格是：HRB335牌号螺纹钢Φ25、32、10、16、18mm，增仓幅度分别为3000、2700、2000、2000、1800吨；HRB400牌号螺纹钢Φ20mm增仓4000吨、Φ22mm增仓2800吨、Φ18mm增仓1200吨、Φ14mm增仓600吨、Φ12mm增仓300吨。
    本期沪市建筑钢材总库存量数据中减少的规格是：HRB335牌号螺纹钢Φ22、20、12、14、28mm，减仓幅度分别为5200、3000、2000、1500、300吨；HRB400牌号螺纹钢Φ25mm减仓4100吨、Φ16mm减仓1700吨、Φ28mm减仓900吨、Φ32mm减仓500吨、Φ10mm减仓200吨。
    三、分产地类别存量分析
    另从综合产地结构方面看，截至2010年3月19日，沪市螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如表二。
    从钢铁现货交易平台——西本新干线总结的产地数据来看，本期库存数据中总量超过万吨的产地数量为26家，超万吨产地库存累计858000吨，较上期增加了约24000吨（上期24家过万吨产地库存累计834300吨），另有15家产地资源库存量超过5000吨，累计108000吨（上期17家产地库存累计123000吨）。对比来看，本期库存数据中超过5000吨的产地数量为41个，总库存量为966000吨（上期41家过5000吨产地累计库存量为957000吨）。
    上述统计范围中，属于华东本地资源库存规模为50.2万吨（上期数据为49.5万吨），来自东北、华北区域产地的资源库存规模为23.7万吨（上期数据为24万吨），来自山东区域产地库存资源总量为19.2万吨（上期数据为18.9万吨）。
    西本新干线监测的沪市建筑钢材库存资源产地来源统计数据显示，本期库存总量增加相对较多的主导产地，反而是中小厂家较多，价格的逐步推高，促使部分相对陌生的厂牌再次聚集沪市。需要提示的问题是，类似产地资源可持续供货能力是值得考虑的。
    四、总结分析
    西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量继续增仓至1018000吨，盘螺库存量约为59000吨，线材库存量约为151000吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模约为122万吨。“下一步，真实需求十分关键。”这是西本新干线首席评论员的第一句话，之所以这样认为，西本新干线首席评论员紧接着做了补充分析：
    其一，市场螺纹钢价格从3700元/吨启动至今，真实需求尚处在季节性恢复的初期，以知名现货交易平台——西本新干线监测到的数据来看，目前的需求量并不足以支撑钢材价格前面出现的涨幅。也就是说，市场要继续保持前一阶段这种推涨势头是缺乏夯实的基础，继续推涨无异于制造泡沫。
    其二，单从数据来看，目前的销量恢复情况是正常的，具体情况可参考下图。相对以往的销量数据来看，目前用一切尚正常来描述是恰当的。而近期所处的时间节点正好是年内第一波需求高峰来临的关键时期，商家用一波推涨迎接这个需求高峰，应该说是预期与行动的对接。
    其三，市场运行的首要因素——资金供应目前尚可。钢铁现货交易平台——西本新干线的监测数据显示，在第一季度前期，银行大额银票贴现利率大幅度攀升，进入3月份后，这一利率水准缓和了盘升态势，甚至出现了部分金融机构调低该利率的现象，目前，该利率稳定在2.8‰~3.6‰区间。利率水平的变化，应该体现出了资金层面的真实状况。资金尚未出现过紧的情况下，市场价格抗跌性继续体现，应该是预期中的大概率现象。
    总结来看，西本新干线首席评论员认为，下一步国内建筑钢材市场价格所谓的盘整出现，是指真实需求有效、足量释放之前，抗跌性与上涨冲动、冲高回落之间的纠缠。这种纠缠，以现在的时间节点来看，最关键的因素落位到真实需求，真实需求按照季节性预期而至，钢价热启动后继续上扬，或者是顺理成章的事情。