谁掐住了他们的融资命脉

□ 栾国鍌
    不久前，当IDG资本、美国亿泰证券资本等风险投资大腕坐在一起时，北京泛太物流有限公司副总经理李建平看到了机会。怀揣着理想与希望，李建平与IDG资本合伙人杨锐攀谈了起来。“计划完成后我们希望有更深层次的沟通”、“我的项目能为您带来最大的投资收益”……10分钟内，此类话语不绝于耳。
    杨锐，IDG资本合伙人。同样在这10分钟内收获颇多。民营物流企业的融资需求让其看到了今年的工作重点。记者在杨身边粗略估算了一下，10分钟内，杨就收到百余张物流企业相关负责人的名片。
    为何短短10分钟便能将物流融资供需方面看得如此清楚？为何一个名不见经传的企业能有如此保证？为何物流企业都能相中IDG？大家都在问。
● 企业融资难
    国家发改委综合运输研究所副所长汪鸣直截了当地指出：“当前国内进行大规模物流基础设施建设，物流融资将成为未来几年中央、地方、企业、银行乃至风投的关注热点。”之所以成为热点，原因主要是政策性投资的拉动作用，其中商贸物流专项规划、煤炭、粮食、农产品冷链、物流园区、应急物流等专项规划实施配套的投资政策将带来大量的投资机会。
    通过汪鸣的表述不难看出，在国家4万亿元投资政策以及物流振兴规划的宏伟蓝图下，物流业的融资政策主要集中在规划立项的宏观项目物流上，而具体到微观层面，作为物流行业整体基石的独立企业却毫无融资政策的支持。
    而这部分企业恰恰是融资需求的主体，业内专家称。
    以美国私募股权基金旷世开融投资为例，虽然该企业也将物流业划分成货运运输、仓储服务及管理、港口服务、货物装柜等细分行业。
    但其投资对象反而集中在TDS-LOGISTICS等单个物流企业上，既有利于企业整合，又加强了行业集中度。
    但反观国内市场，经历金融危机后，物流行业集中度得到加强，不少中小企业表现出对资本的渴求。宁波达升物流要在宁波北仑梅山港建有色金属交割库，北京东正物流有限公司想建东正国际汽车物流城……一个个物流企业都做着自己的融资发展规划“梦”，但又有谁能让企业的规划变为现实？
● 难享政策蛋糕
    2007年成功获得风投———今日资本注资的山东荣庆投资控股集团可当作业内成功典范。当时荣庆物流CEO张玉庆说：“之前我们这样几亿规模的民营企业，想在银行贷款几千万都很难。”以荣庆做比，一个总资产2亿多人民币，年营业额将近10亿元人民币，利税将近1亿元人民币的中型物流企业都有融资之困，何况多如蚂蚁的中小物流企业？
    陈燕舞，北京九州通医药有限公司行政副总经理。坐拥集团资本并不差钱的他，也知晓银行贷款的几多弊端。“首先是短债长投问题。”陈燕舞说，“一般银行贷款多为短期贷款，物流企业兴建仓储中心、转运中心乃至交割仓库等基础设施一般需要较长时间，没有长期贷款支持，巧妇也难为无米之炊！”
    还有一个现象值得深思，在中小企业、民营企业无法适应短债长投的规则下，物流国家队反而成为“短债长投”的热衷者。在业内专家看来，物流国家队背后往往有政府，贷款到期后，企业一方面缴纳相应的款项（有时收不到钱），另一方面还要从银行兜里掏钱。左手出右手进的模式让物流国家队成为银行的忠实客户。毫无政策背景，仅靠天时、地利、人和发展起来的民营企业根本没有同物流国家队比肩的资本。
    其次是抵押问题。目前银行贷款抵押物多为房产或土地一类的不动产。“但这对于无地、无房的物流企业来说无疑是一道难以逾越的门槛。”所以，就算物流融资市场再大，作为下游的基础企业也难以享受政策蛋糕，只能将目光自然转投他方。
● 风投能带来什么？
应对融资困境，有发展潜力的中小物流企业只能曲线融资。
    陈平，国内名声显赫的快递大佬，也曾为钱挠过头。当时陈所在的公司为谋求发展急需资金，但不带政府背景、规模过小的他并没有得到银行的青睐。为了资金，陈开展过“节衣缩食”运动，但最后还是亲属支持才凑足了70万元，解决了企业第一年发展的资金缺口问题。随着公司规模不断壮大，业务量不断增长，凭借家族的资金依然难以维系企业的高速运转。有报道称，宝供物流、大田快递等企业，也都曾遇到过融资难题。
    看看现在得到风投注资或是与外资联姻的物流企业，都取得了不错的成绩。对比风投注资前后的企业业绩不难发现，风投给物流企业带来的不光是资本，更多的是先进的管理经验和理念。
    而这一点恰恰是李建平所看中的。在他看来，公司不缺钱，“就是想通过与IDG的股权融资，进一步引进先进的管理经验和理念，让企业得以可持续发展。”
    而在温州市新华物流网络有限公司董事长金新明看来，他更渴望的是资本经验两把抓。“通过风投注入的资本收购实体运输企业，这其中包括陆运企业、海运企业，如有可能，我们还想购买航空企业，从而将公司打造成海陆空物流运输航母。”