今年钢市“吃草”还是“吃肉”“两会”之后或见分晓

本报记者王亚彬
  “牛年吃草，虎年吃肉”是张秋冶对2009~2010年钢贸行业的比拟。
    这位有着十多年从业经历的钢贸商，新年最大的愿望是希望自己的企业能“吃上肉”。他说，2009年，众多钢贸商“吃了一年草”，苦熬金融危机难关，经营惨淡，他希望虎年能迎来好的市场行情，他称之为“吃上肉”。
    张秋冶吃肉的心态，在春节后上班的第二日即遭到冲击。
    春节前，市场普遍预期春节后钢市将上演一波上扬行情，但让人出乎意料的是沪螺主力1005合约春节后首日开盘冲高后便转头向下震荡回落，给市场泼了一盆冷水。“很难明确判断价格走向。”张秋冶无奈地说。
    事实上，市场此前炒作的春季需求已大打折扣，春节后的行情并没有像张秋冶原来预想的那样完全明朗化。现货市场迷漫着一种既盼涨又谨慎的气氛，而钢材期货盘面上隐现罕见的“空头大集结”，主力“一边倒”地看空钢价。
    目前，钢材市场的种种矛盾现象皆因为“没有需求”。
    钢铁行业知名咨询机构钢之家总经理吴文章分析认为，这和目前宏观经济政策取向并不明朗有很大关系。
    市场人士对后期政策的迷惘和浓厚的观望情绪在一定程度上限制了市场需求的释放。
    他表示，待全国“两会”召开之后，宏观经济政策取向将会明确，国内钢材市场的需求有望保持较高增长速度，钢价走势也会逐渐明朗，“5月份前后，应有一轮上涨行情”。
亟待解冻的需求
    张秋冶介绍，目前市场钢材库存量非常大，“货都压在贸易商手里，且已入库，协议库的钢材早已发至贸易商手里，但春节前一直到现在，下游需求未见一丝好转”。只进不出的状况导致各地钢材库存积累比较明显。
    中海建钢材贸易商卢生所在公司的贸易对象多为国家大型路桥工程，如铁路和公路工程，与普通房地产市场的需求有别，但卢生与张秋冶都一致认为，目前钢市“需求”是关键问题。
    张秋冶称：“每个贸易商手里都压着很多货，需求又很少，现在只有零星小量的出货，根本不起作用。今年是国家对房地产行业的调控年，主体工程起不来，钢市就不会好到哪里去。”
    由于难以确认终端需求的复苏程度，钢市各参与方心态仍趋于谨慎，期待钢市出现更明显的趋势信号。
    不仅仅是贸易商心态复杂，上游钢厂还有另一番感受。
    在原材料价格不断上涨的预期下，各大钢厂纷纷提价。河北钢铁集团、沙钢在建筑钢材品种方面的定价政策被业内认为是该类品种价格走势的‘风向标’。但河北钢铁集团却“比较谨慎”地上调了3月份钢价，而沙钢更是维持平价。
    两大钢厂的谨慎态度恰恰反映了他们对市场形势的担忧。
    当前，国内钢材尤其是建筑钢材库存创下历史新高，同时国内货币政策在春节前后已放出数次收紧信号，这都对建筑钢材的需求增加、钢价上涨造成很大压力。“生产商上调钢材出厂价格，市场就会有一部分贸易商开始跟涨，但下游却一直不起波澜，这其实就是在没有需求的情况下，人为拉动价格。能不能带动螺线涨价就需要真实的需求来说话了。”张秋冶表示。
    吴文章表示，由于下游需求还未启动，目前钢价面临着“反弹动力不足，下跌空间不大”的局面。
静待两会的声音
    全国“两会”对于国家经济政策取向的明确，将给观望心态浓重的市场吃一颗“定心丸”。这意味着，市场人士普遍关心的下游需求、资金状况、产能调控的局势可能会更加明朗。
    吴文章表示，今年是“十一五”规划最后一年，规划所涉及的项目在今年年底前都将完成，大量的政府财政投资工程将开工，这些都将保证今年国内市场需求有望继续保持较快增长。
    不过，近期，高房价和房地产市场调控已成为全国“两会”焦点，关于信贷、财税、融资审批、土地等方面的调控新闻也成为市场热点，市场人士担心这很可能打压钢价。“今年两会上，代表们对房地产调控、信贷融资将有激烈的讨论。”国都证券分析师王招华对记者表示，两会上的讨论将有利于政策预期的明朗化，更重要的是“两会”的召开很可能将决定实施了一年多的“经济刺激政策的退出”，这很可能标志着钢市分水岭的到来。“下一阶段钢材行情走势如何？一个很重要的影响是如何评判越来越近的经济刺激战略的退出。”陈克新认为，尤其是“加息”。
    陈克新认为，如果政府采取加息，特别是连续加息措施，表明经济刺激战略尤其是货币政策的紧缩与转向短期内势必会对需求产生很大的抑制，引发钢材及相关资产市场的恐慌性抛售。
    据了解，2009年，粗钢产量的较高增长在很大程度上是经济刺激政策拉动的，而宽松的货币政策成就了2009年钢市的繁华。随着经济的逐步好转，春节前政府已对货币政策进行了适度的调整，幅度尽管都不大，但传递出来的信息已经表明政策层面上将考虑逐步淡出经济刺激政策。经济刺激政策的退出将使钢铁行业发生巨大变动。
    虽然目前钢厂和贸易商的资金尚未出现严重问题，不断上升的资金成本将会使贸易商更加注重权衡自己的库存水平，未来的货币政策走向将会严重影响和制约钢市发展。
    加息将收紧资金流动性，预计可能会多次加息，2010年下半年，钢铁行业将由“不差钱”转为“就差钱”。
    此外，全国“两会”召开前夕，国务院再次重申严控钢铁等产能过剩行业的产能总量，加快兼并重组进程。此间，业内人士分析认为，这一动作显然在为“两会”后的调控大戏铺路，钢铁行业产能的过度释放可能会得到遏制。
即将到来的政策闸门
    需求、信贷、产能……悬在贸易商头上的政策靴子还有多少？“两会”召开后，钢铁行业政策很可能转为中性趋紧。
    国家信息中心中经网认为，今年政府对于经济的调控将会由刺激转为谨慎。但是，考虑到中国经济回升的基础还不牢固，调控政策的基调可能不会全面转向紧缩。
    陈克新同样表示，必须指出的是，即使经济刺激战略退出提到了议事日程，也不是立即退出，更不是全面退出。经济刺激战略的退出将是逐步的，非常小心审慎。预计真正的退出措施的出台要等到2010年下半年实体经济基本复苏之后。“由于政策效应的滞后影响，即使2010年下半年决策部门开始提高利息并出台其他一些退出战略措施，等到这些措施完全发生效应，要到2011年才能看到。”陈克新说，因此，经济刺激战略退出对2010年的钢材需求实质性影响不是很大。
    不过值得注意的是，尽管房地产调控成为两会的关键词，但国家近期调控房价的主要对策是放地增加供应，并且出重拳打击囤地，逼迫开发商及时开工建设，这有利于钢材实际需求的增加。因此，国家调控房价，对于新一年内的钢材消费而言，实际上是“利多”因素。
    当然，虽经济刺激政策退出不会改变年内大宗商品需求旺盛、行情震荡上行的总趋势，但对于逐步积聚和可能出现的价格风险也需要关注。