万家公用金经理鞠英利:物流系统繁荣将持续

2010-3-24 4:54:00 来源:网络 编辑:56885 关注度:
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 “2009年全球刺激政策使得实体经济走出衰退,投资人的投资主要受益于生产、制造、消费这一链条。但是忽略了为实物资产提供搬运的、提供物流的广义物流系统。”万家公用事业基金经理鞠英利表示,“2010年,整个物流系统繁荣将持续”。 
  鞠英利表示,整个宏观经济可分为2大类,一类是生产、制造、消费,这是经济实物部分;另一类是,为实物提供物流的部分,包括航空、机场、公路、港口、航运等,广义上信息也可纳入物流。整个大的物流系统实际上是构成了为实物资产提供搬运。
  据悉,鞠英利管理的万家公用事业基金是国内唯一只重点关注“物流系统”的基金产品,该基金主要投资于巨潮公共服务指数成份股,包括传统意义的供水、发电、煤气公用事业行业,以及传媒、交通运输、采掘等更广范的公用事业行业。
  “去年10月份,每次出差,明显感觉到飞机的上座率在提升,同时通过研究也发现‘物流系统’的投资价值所在。目前,在我所管理的万家公用事业基金资产组合中,20%-30%是交通类大物流。”鞠英利说。据鞠英利透露,2009年他管理的万家公用事业基金对煤炭配置的较多,09年初20多个点,10月初接近40多个点。从11月初开始,万家基金逐渐减少了对煤炭的配置,转而加大了对物流领域的配置,其中包括航空、港口、公路等。
  受益于对“物流系统”的提前布局,今年以来,国内唯一一只公用事业方向基金产品——万家公用事业基金表现突出,晨星数据显示,截止3月5日,万家公用事业基金今年以来收益在223只股票型基金中位列第9。据悉,公用事业行业具有较强的反经济周期性,对经济周期变化的敏感度较低,在跨经济周期上,其表现更趋稳健。
  值得注意的是,对非成份股的挖掘也给万家公用事业基金的收益带来较大贡献。资料显示,万家公用事业基金可将不高于20%的股票资产投资于巨潮100成份股以外的股票。从该基金2009年度四季报可以看到,百利电气 、贵航股份 等非巨潮100成份股股票对该基金投资收益带来较大贡献。
  “对20%增强这一块的股票,不是我们跟踪、研究3年以上的股票,我们不会去碰”鞠英利说,“既然是增强,希望的是该部分投资给公用事业基金带来实实在在的收益贡献,风格上以成长性股票为主”。
  展望未来,鞠英利表示,在去年4万亿投资刺激下,09年的在建工程在今年将是一个建设高峰。同时,由于区域经济振兴政策、城镇化、建材下乡,2010年新开工程数量也是相当庞大的,实际上,今年的建设力度比去年还大,在此背景下,为建设提供物流的企业,今年其投资周期会得以延长。特别是受在建工程、新开工程影响,近期建材类(化工品、钢材、水泥)价格在上涨。这种趋势必然导致PPI上涨,导致CPI会出现温和上涨,而温和通胀下,制造业企业利润将逐渐下滑。
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