摩根大通：两会将继续强调刺激性财政政策

“2010年两会预计将继续强调刺激性的财政政策，与社会基础设施建设和鼓励私人消费相关的内容将是重点。”2月22日，摩根大通在最新的研究报告中作出上述预测。
    摩根大通中国高级经济师王黔在报告中表示，出于对产能过剩，效率低下的担忧，2009年中国政府对财政支出采取了更为谨慎的态度，财政支出在经历年初上涨后增长速度明显放缓，在投资项目上地方政府拨款也落后于预定的时间表。
    此外，中国的市政债券市场还很不成熟，地方政府组建的城建公司等各种融资平台存在着不断上升的还款风险和项目建设效率问题。去年土地市场的反弹暂时缓解了地方政府的财政收入危机，但是依赖“土地财政”的模式不确定性在增加，影响地方政府的支付能力。
    为抑制房市和土地市场上的投资和投机行为，2010新年伊始，由国土资源部等部门牵头，政府出台了一系列房地产宏观调控政策，土地市场监管日趋严格，主要集中在打击囤地、违法违规用地等方面。
    如此一来，地方政府的一大“财源”将大受影响。王黔预计，从长远来看，一旦有更少的土地发售，中央可能将增加其对刺激方案资金的份额，以降低地方政府的资金负担。
    王黔表示，中国政府2010年将保持庞大赤字规模，由中央的经济刺激方案对地方在建工程提供较高比例的资金支持，以继续完成正在进行的项目。（陈燕）