今年“双宽”主基调下的政策信号，也可能暗藏玄机

  
去年中央经济工作会议并非仅仅释放出一个“双宽”政策基调的信号，其实今年经济和各项重点工作也悉数其中。比如，2010年经济增长将由“保增长”转向“促转型”，扩内需重点转向增加居民消费，放宽中小城市和城镇户籍限制，等等。然而，在我们看来，虽然今年宏观经济大方向终于揭蛊，重点任务也已确定，但仍有不少关键政策疑问待解，其中当属通胀问题和楼市调控，“双宽”主基调下传递出的政策信号仍然暗藏模糊玄机，这无疑使政策执行部门今后在具体操作上只能“走钢丝”，也给市场埋下了大量想象的空间。
首先，关于通货膨胀问题。中央强调“要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系”，这与10月21日的国务院常务会议提出“管理好通胀预期”的命题如出一辙。但问题的关键是，政府如何来管理通胀预期？通胀预期能管理得了吗？去年中央对通胀的态度一波三折：没有通胀——警惕和防范潜在通胀风险——管理通胀预期，政策执行部门也有点吵闹不休，但在这一问题上仍是比较“模糊”的，到底防还是不防，实际操作中考验着政策执行部门的智慧。现在资产价格蹭蹭往上涨，水价、电价、油价、食品价格等掀起了一股涨价潮，12月CPI正转也无疑。另一方面，从以往的经验看，现有行政管理制度基本跟不上经济形势的发展，在国内通胀压力日趋加大的形势下，目前监管部门已发出政策“微调”的信号，一些约束通胀的措施暗中开始执行了，今年上调存款准备金率和加息也将是大概率事件，届时恐怕将“防通胀”正式提出来也只是在决策上象征性地表表态了。
其次，关于楼市调控问题。中央经济工作会议提及房地产行业的主要有三点：一是增加普通商品房供给，支持居民自住和改善性购房需求；二是加快推进城镇化，放宽中小城市和城镇户籍限制，重点解决符合条件的农业转移人口逐步在城镇就业和落户；三是加强廉租住房等保障性住房建设，支持棚户区改造。对于各界关注的楼市优惠措施去留丝毫未涉及，也只字未提抑制投机和稳定房价。因此，各界纷纷将中央的这些楼市“基调”视为利好，理由是没有利空就是最大的利好，农民工市民化的首次提出甚至还有变相鼓励房地产业发展的隐喻。这种解读显然是有道理的，何况此次最高经济工作会议地方“一把手”都亲自参加，楼市调控是地方与中央博弈的焦点，现在中央未明确表态楼市刺激政策结束，可想而知，今年地方在房地产开发上仍要大做文章，因为除了房地产，地方政府从其他行业赚钱是既不快也没门。
然而，值得注意的是，去年11月28日，国务院总理温家宝在上海考察工作时刚刚强调，“要抑制投机性购房，促进房地产业健康发展。”这是国务院今年首次提出“抑制投机性购房”，引发各界对楼市调控政策的猜测。一方面是楼市资产价格的疯涨，绝大多数普通老百姓都买不起房，另一方面供给不足又是楼市面临的最大软肋，而政策却未有一个明确而又清晰的信号，现行楼市优惠政策到底是续是停呢？楼市调控又将如何执行？人们对楼市又该有怎样的预期呢？
在我们看来，中央经济工作会议虽一如各界预期的重申“双宽”政策继续，但在通胀问题和楼市调控等关键政策信号上，目前存在很大模糊性，这将让政策执行部门陷入左右为难的境地，也给市场预留了很大的遐想空间。在政策的具体操作上，执行部门能不能把握好“针对性和灵活性”还真是一大考验了。