海运行业：煤炭运输带动散货市场运价反弹

本周国际干散货市场以及沿海运输市场在煤炭运输需求回升的推动下，止住连续跌势出现回升。集装箱运价尚未企稳，货量下跌，各主要船公司暂时还没有大幅削减运力，供求不平衡致使运价持续走低。本周原油运价回落而成品油运价上涨。总体由于需求不振，而运力投放大，海运市场依旧体现出旺季不旺迹象，表现低于我们之前判断。
　　2011年市场展望：
　　整体中性，寻找阶段性机会就2011年全年而言，我们目前很难看到海运市场总体出现趋势性的拐点，因此全年也难言给予资本市场超额收益的机会。不过我们总结这两年，海运市场还是有可能在每年提供2次阶段性的超额收益机会，一般一次在3季度的7月份，由于集运市场步入旺季；一次在4季度的10月份，由于散货(国际和国内)和油轮市场由淡转旺。因此我们目前对整个海运行业的总体评级依旧“中性”；但可阶段性将一些子行业及相关公司评级提高。
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