沪钢做多热情遭重创 短期以震荡调整为主

筵上海中期期货经纪有限公司叶磊
行情回顾
    上周螺纹钢主力合约RB1005总体呈现宽幅震荡走势特征，当周交易量先扬后抑，周四及周五盘中受到国内外市场重大利空信息影响而出现恐慌性杀跌走势，拖累期价收阴，交投有所减弱。主力合约RB1005收盘价为4462元（每吨，下同），较上一周下跌49元，跌幅为1.09%；成交量8328216手，较上周大幅增加；持仓量894544手，较上周明显增加。从盘面走势看，近月合约比1005合约强势，主要是因为钢材现货价格和铁矿石等原材料的上涨不断推高近月期货价格。
    流动性过剩和通胀预期一直是大宗商品价格上涨的重要原因，如果支撑市场涨价的资金面发生重大变化，必定会导致市场暴跌。1月7日，央行发行600亿元3个月期央票利率意外上调4个基点，为时隔4个多月来的首次变动。同时，公开市场资金净回笼量亦陡升至近11周来的新高1370亿元。对央行政策变化保持高度警惕的商品期货市场立即将央行的措施理解为央行开始收缩流动性，并引发市场的加息预期，而市场由于之前做多热情过盛，元旦过后连续上涨过度，商品期货市场对央行的措施反应过度，从而引发跳水行情。经过此轮调整，市场情绪得到释放，但做多热情受到重创，因此后市可能仍会持续盘整，钢材调整已经基本到位，且受到基本面支撑，有望止跌企稳。螺纹钢与线材期货每周价格对比1月5～11日 单位：元/吨注：rb　代表螺纹钢，wr　代表线材
基本面解析
    一、上周经济形势
    中国物流与采购联合会1月1日公布的数据显示，2009年12月，中国制造业采购经理指数 (PMI)为56.6%，比上月上升1.4个百分点，连续10个月位于50%的景气临界点以上。从分项指数来看，反映制造业生产情况的生产指数和新订单指数继续强劲攀升，分别达到61.4%和61.0%；新出口订单指数为52.6%，比上月回落1.0个百分点。国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群认为，2009年12月PMI指数继续上升表明中国经济企稳回升态势进一步巩固，但当月新出口订单指数回落，表明对国际市场转好的变化不宜过早乐观。
    全国铁路工作会议1月7日在北京召开。铁道部部长刘志军在会上表示，2010年，全国铁路安排固定资产投资8235亿元，其中基本建设投资7000亿元，计划新线铺轨3690公里，复线铺轨3150公里，新线投产4613公里，复线投产3438公里，电气化投产6401公里，到“十一五”末，我国铁路营业总里程将超过9万公里。
    国家电网1月7日提出建设“两纵两横”特高压交流线路，以提高省际输电能源传输方式的比例，缓解煤炭运力紧张。
    二、钢市基本面解析
    钢材现货价格总体上涨，华东、华中、西南市场上涨幅度在80~100元，广州在50元；华北、东北、西北地区上涨幅度略小，在40~70元。截至目前，国内主要市场Φ20mm螺纹钢平均价位在3921元，较前期上涨87元；Φ6.5mm高线平均价位在3976元，较前期上涨109元。
    国际市场方面，据美国商务部近日公布的数据显示，2009年11月份美国工厂订货比前一个月增长1.1%，好于经济学家预期的增长0.5%。美国经济总体向好，原来受到冲击的制造业领域正出现转机，并有望成为推动经济复苏的动力之一。另外，美国商务部表示，将对从中国进口的价值3亿美元钢材征收43%~289%的反倾销关税，为新年来第一摩擦案，对我国钢材的出口形成不小压力。
下周钢材走势展望
    近日国家统计局即将公布12月重要经济运行数据，多家大型钢厂将出台2月份钢材出厂价格政策，市场普遍预期大幅涨价可能性较大，加之目前现货以及原材料报价较为稳定，对期价形成较强支撑作用，所以近日期价有望出现小幅反弹的走势特征，冲击4500整数关口并逐级向上。经过前期的一轮洗盘，做多热情遭到重创，之前过分上涨所累积的风险得到释放，但上冲仍缺乏动力，短期仍以震荡调整为主，建议投资者目前谨慎观望或逢低吸纳为宜。
    近日，国务院已原则同意推出融资融券试点和股指期货。根据安排，股指期货最终推出尚需3个月的时间，这将极大地刺激股票市场做多大盘股的情绪。根据股市期市联动效应，期货市场后期也将会迎来一波上涨。