出口增速转正 运输物流走强

周二，沪深300指数劲升1.52%。其中，反映工业类上市股票情况的沪深300工业指数涨幅更达到2.22%，高于沪深300各细分行业指数的平均涨幅。究其原因，主要是其中的航运、铁路、航空、港口等运输物流板块大幅上涨，显著跑赢大盘，涨幅较大的代表性个股有：中海海运、铁龙物流[11.26 0.72%]、中远航运[11.49 -1.03%]、招商轮船[5.95 -2.14%]、中国远洋[14.54 -2.09%]、中国国航[9.91 -0.70%]、上港集团[5.76 -2.70%]、天津港[13.19 -1.27%]、日照港[7.36 -1.74%]、大秦铁路[10.06 -2.80%]等。
从基本面看，2009年12月份，我国外贸出口同比增长17.7%，环比增长15%，其中，同比增速自2008年11月以来首次实现正增长。这一数据表明，在国际金融危机冲击下，我国自2008年11月开始的长时间外贸出口负增长已告一段落，相关的运输物流业将迎来转机。之前受国际波罗的海综合运费指数BDI自2008年下半年起暴跌影响而业绩大幅滑坡的航运企业，在2010年可能出现业绩恢复性增长，尤其是那些国际航运业务比重较大、2009年出现显著亏损的远洋企业(如中海集运[5.28 2.33%]、中国远洋等)。从国内情况看，中国沿海(散货)运价指数CCFI在2009年中期跌至1000点附近后四季度强劲反弹，最高突破2000点，1月6日报1633点，这对于沿海运输比重较大的中海发展[15.42 -3.14%]、长航油运[7.49 -3.60%]等企业来说，2010年的合同运价极有可能提升。外贸出口的增速转正，航运业景气度的有限回升，自然带来市场对港口及港口机械、造船等相关企业业绩转好的预期，故上港集团、天津港、日照港以及中集集团[14.59 -2.67%]、广船国际[25.65 -3.54%]、中国船舶[76.32 -3.13%]、振华重工[10.11 -2.41%]等300工业指数成份股也上涨。民航、机场方面，从上市公司公布的月度数据看，飞机起落架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量等数据均呈现同比快速增长态势，市场预期进一步向好。
交通运输、物流行业是2009年涨幅相对滞后的板块，尤其是铁路、公路、机场等防御型相对较强的子行业。在目前市场热点轮炒、2009年涨幅较大的板块在今年初相续出现调整的背景下，场内热钱似有阶段性关照运输物流业的迹象，投资者可顺势适度留意。需要指出的是，目前远洋运输等强周期性股的炒作主要是市场预期变化和热点轮动所致，行业基本面仍处于恢复之中，指望其景气度短期内恢复到2007年及2008年上半年的鼎盛期(BDI指数最高到过一万多点)是不现实的，市场炒的是预期，投资者买卖时机需兼顾实体经济与股市虚拟经济的差异。