首季钢市应注意三大关系

筵马忠普
    如果说这次金融经济危机对钢铁市场走势的影响是我们从来没有经历过的，同样，2010年世界经济恢复期的风险特点，及其对钢铁供需关系和价格走势的影响也是我们从来没有经历过的。因此，预测2010年钢材市场演变的大趋势和第一季度钢材市场的走势要平衡好三个方面的关系。
    一是需要把握在国际经济恢复期特定经济环境中，中国经济保持较快恢复性增长的结构特点，及其对2010年我国用钢增长趋势和钢铁产量的平衡关系；二是需要把握世界进入经济恢复期的钢铁供需关系演变趋势及其对中国钢材出口的影响；三是需要把握全球对大宗资源性产品需求出现增加趋势时，美元贬值、流动性过剩和基金炒作大宗商品，再次演绎新的通胀风险趋势，及其对钢铁原料成本上升的影响。
    正是国际经济恢复期演变趋势中形成的国际钢铁市场供需关系和价格走势大背景，国际钢铁企业即使近期出现产量恢复性增长，也并没有挣脱减产和市场价格低迷的压力。这也导致2009年8月份开始出现的中国钢材出口只能是一个缓缓增加的趋势。实际出口水平也仅仅是从前2009年前10个月的钢材合计净进口，转变为全年只有近100多万吨的钢材折钢净出口。这对于缓解中国钢材市场高库存资源压力根本起不到减压的明显作用，制约了中国钢材市场的走势。
    2008年4万亿元投资拉动，实际到年底，社会固定资产投资已经接近20万亿元。投资拉动型的中国经济形成了钢材需求大幅增长近8000万吨的态势，但是5.7亿吨的钢材产量也使社会库存增加了近3000万吨。社会库存居高不下是当前市场走势的一个重要特征。受成本攀升影响，整体价位有上移的趋势，但是并没有走出价格低谷震荡的格局。钢材市场价格底部震荡的特征也再次显示了世界金融经济危机的低谷，经济大趋势规律对钢材市场的制约力量，而且这种大趋势至少将延续到今年第一季度。
    随着世界经济复苏和资产泡沫形成未来通货膨胀压力增加的趋势，国际钢材消费需求和钢产量一旦恢复到危机前的水平，钢材市场的价格和中国钢材的出口都会出现较快增长的趋势。这有利于缓解国内市场资源压力，钢材资源流动和市场价格就会同国际市场一起互动，但这是2010年中期以后的演变趋势。
    2008年10月份以后，中国钢材市场价格演绎底部回升的走势，目前市场价格仍在涨跌盘整中演绎总体小幅盘升的走势。判断2010年第一季度中国钢材市场的价格走势，需要把握当前钢材市场的走势特征。
    目前国内钢材市场库存居高不下，上海市场板材库存已经从60万吨增加到140多万吨。全国钢材市场库存居高不下，抑制了钢材价格的上涨，增加了市场的风险，但是资金链的相对宽松，经销商面临的高库存风险，不敢轻易降价甩库存，经不起价格震荡大跌，防止损失太大。很显然，在目前铁矿石、焦炭成本上升和全球资产通胀压力增加的环境中，钢材市场价格走势中一定程度上也增加了抗跌性，推动钢材市场价格不断回升；钢厂成本上升趋势和钢材价格偏低，市场消费出货仍保持正常的良好态势；对国内外钢材市场价格回升总趋势的预期心理也支持着高库存条件下的市场价格稳定；同时，钢厂调控产量和品种结构的努力，近期高位库存出现了波动中暂时相对稳定的态势；需要指出的是，2009年中国投资拉动型政策支撑着钢材市场需求出现了大幅增加的趋势。2010年中国经济会保持2009年的增长势头。尽管目前新增投资项目和信贷规模有减少的趋势，这是应对今后以调整结构为重点和预防经济通胀风险采取的措施。但是作为投资拉动的积极财政政策并没有改变。只是不盲目扩大投资，争取稳定在目前的水平上。同时在建项目的连续性都可以使我国的固定资产投资保持在较高的规模上运行。由于2010年投资拉动型经济仍是经济增长的主要动力，决定了2010年我国钢材消费将比2009年还要有5000万吨的增长，增幅为9%。这种钢材需求增长趋势支撑着钢材市场的景气回升。
    无论是国际0000复杂的铁矿石经济背景因素，还是钢材市场本身的因素，都使中国钢材市场在第一季度高库存风险中能继续演绎价格相对稳定和缓缓盘升的走势。特别是国际市场在产量快速恢复期间，钢厂价格将演绎回升的总趋势。最近国际钢铁企业提高了第一季度钢材出厂价格50美元/吨，扩大了中国与国际市场价格的差距，增加了中国钢材出口的机会。
    由于第一季度世界经济仍在缓缓恢复中，世界钢铁企业并没有走出困难经营期，这种利好机会是有限的。在中国钢材出口没有出现快速增长的机遇前，中国钢材市场资源压力没有减压阀。高产量、高库存就像一个高血压患者一样，没有影响正常的工作，但毕竟是一种市场病态。不过由于近期铁矿石、焦炭价格回升，钢厂仅仅100多元/吨的利润空间继续被挤压。不断推升钢厂成本和钢材市场的价格，只是这种价格演绎上升走势在中国钢材出口形势没有得到根本好转之前，只能演绎价格不断小幅震荡盘升的实践形式。
    分品种看，近一个时期板材市场价格上涨明显好于长材。线材、板材产品的价格走势是否会产生分化，板材产品价格的价差是否会进一步加大？
    在连续几年世界经济快速发展中，由于基本建设增长较快和建筑钢材供给能力不足，国内外钢材市场都出现了建筑钢材价格涨幅超过热轧卷板的走势。即使在全球金融经济危机中，世界各国受投资拉动政策影响，这种趋势也没有改变。但是2009年10月份以后，我国钢材市场板材价格恢复性回升速度明显好于长材，这同进入冬季北方建筑施工减少有直接的关系。在南方、北方建筑钢材库存偏高的市场环境下，此时北方增加建筑钢材冬储会面临一定的市场压力。北方建筑钢材分流的难度增加，影响了北方建筑钢材市场价格难以同板材价格同步回升。同时我国建筑钢材出口不退税的政策也影响了钢材的出口，难以通过出口缓解短期国内市场建筑钢材的资源压力，长材和板材市场价格走势有着相互影响的关系。目前国际上各国政府采取的投资拉动政策，在南亚地区已经出现了长材进口增加的趋势。到2010年第二季度以后，受投资拉动和安居房市场迅速发展影响，中国建筑钢材价格走势不会同板材价格差距继续拉大。 ◆ （下转第A13版
    马忠普认为，驾驭2010年首季钢市需了解钢材市场演变的大趋势和第一季度钢材市场的走势,要平衡好三个方面的关系。
    一是把握今年我国钢铁供需平衡关系；二是把握国际市场对中国钢材出口的影响；三是需要把握全球对大宗资源性产品需求出现增加趋势时，美元贬值、流动性过剩和基金炒作大宗商品，再次演绎新的通胀风险趋势，及其对钢铁原料成本上升的影响。