远东航运评论：HSH Nordbank：租价尚不足保本

全球最大的船舶融资银行之一HSH Nordbank日前警告称，在不少情况下，集装箱船的租价水平仍不足够船东来偿还贷款。不过，该银行对明年春季集装箱市场继续复苏显得信心十足。 　　“对4,000 teu以下的船来说，尤其如此，租价在偿付利息后不够还本金。” HSH Nordbank在其最新出版的一份报告中指出。
　　举例来说，一艘3,500 teu的巴拿马型集装箱船，根据克拉克森的数据，2010年的平均日租金为13,125美元，而租价需要达到26,300美元船东才能保本。这艘船是2006年在船厂订造的，2010年交付，5700万美元的造船款中有80%是银行贷款，贷款期限15年，贷款息差为3.5%。HSH Nordbank假定该船的经营成本为8,055美元/日。
　　最近几周，不仅租价回落，由于新船交付与需求减弱等原因，运价也一路下跌。根据HSH Nordbank的统计，今年前9个月，共有228艘集装箱新船交付。该行预测今年全球集装箱船队规模将扩张9.5%，至1420万teu，明年将再增长9.1%。
　　但该行对明年的需求回升非常乐观，预计运输需求将增长10%。不过，这并不一定意味着租价上涨。“运力过剩阻碍了租价快速回升。因为这个原因，我们预测明年下半年开始租价会缓慢恢复至一个足够船东保本的水平。” HSH Nordbank评论道。
　　另一方面，HSH Nordbank表示马士基等公司近期良好的季报业绩让公司的股价跑赢大盘。
　　评级机构Moody’s日前也提高了商船三井与日邮两家日本船公司的评级。更早些时候，Standard & Poor’s则将智利船公司南美轮船的评级提高为“B”。
　　（刘圣琦）