轻工行业1-8月经济运行情况及后期走势预测

  
一、轻工行业基本运行情况
2010年1～8月，轻工行业规模以上企业累计完成工业总产值85052.6亿元，同比增长28.6%，累计增速比1～7月提高0.4个百分点；8月当月工业总产值增速28.6%，7月提高1.5个百分点。
1、多数行业产值增速提升
2010年1～8月，农副食品加工、塑料制品、食品制造、造纸、家电、饮料、皮革、五金等8个行业总产值均达到3000亿元以上，合计占到轻工行业总产值的76.2%（见图1）。
 
图1  2010年1～8月轻工大行业工业总产值情况
2010年8月，轻工总产值排名前13位的大行业中，10个行业总产值增速比7月有所提升（见表1）。
表1   2010年8月轻工大行业总产值增长情况
工业总产值排名行业名称8月总产值
同比（%）7月总产值
同比（%）月增速提高
（百分点）
轻工行业合计28.627.11.5
1农副食品加工27.824.73.1
2塑料制品29.525.24.3
3食品27.429.1-1.7
4造纸27.427.10.3
5家电22.831.9-9.1
6饮料23.621.81.8
7皮革28.724.44.3
8五金28.325.42.9
9家具34.733.11.6
10电池54.342.212.1
11工美29.633.7-4.1
12文体28.127.60.5
13日化25.015.79.3

2、产销率环比略有下降
2010 年8月当月产销率为98.1%，比7月下降了0.2个百分点。由于气候原因，8月、9月、10月较少出现灾害性天气，是工业企业生产的最佳时期。企业在此时段增加生产，为今年年底和明年年初的消费高峰做好准备。8月轻工行业总产值增速提升，产销率出现下降，并非现阶段轻工产品的社会需求出现明显下滑。
3、出口交货值保持平稳
2010年1～8月，轻工规模以上企业累计出口交货值13015.2亿元，同比增长24.7%。2010年6月以来，轻工累计出口交货值保持了较为平稳的增长，出口占销售比重保持在15.7%（见表2）。
表2：2010年轻工累计出口交货值变化情况
指标名称1～6月1～7月1～8月
累计同比增速24.0%24.6%24.7%
占轻工销售比重15.7%15.7%15.7%

2010年上半年，轻工规模以上企业出口交货值逐月提升，在6月达到了数额与增速的高点，7月出现回落，8月与7月基本持平（见图2）。8月当月，轻工出口交货值1780.9亿元，同比增长25.3%，增速比7月下降3.1个百分点。


图2  2010年轻工行业出口交货值月度走势图
二、效益增速趋缓，关注影响因素
1、销售收入、利税、利润增幅回落
2010年1～8月，轻工规模以上企业累计销售收入81999.9亿元，同比增长29.4%，增速比1～5月减少1.1个百分点；累计实现利税总额6764.7亿元，同比增长32.0%，增速比1～5月减少5.4个百分点；其中累计利润总额4446.0亿元，同比增长37.3%，增速比1～5月减少8.9个百分点。
2010年1～8月，轻工利润总额排名居前的大行业增速都比1～5月出现回落，大食品行业回落幅度较小（见表3）。
表3：2010年1～8月年轻工部分行业利润总额情况
行业名称利润总额
（亿元）同比增长
（%）比1～5月回落（百分点）
轻工行业总计4446.0 37.3 -8.9 
农副食品加工958.440.2-4.4
饮料542.520.3-4.9
食品438.218.9-0.8
塑料397.741.8-13.1
造纸355.152.7-38.4
家电259.735.6-3.7
皮革250.437.7-16.0
五金167.544.8-7.6
日化161.18.2-10.1
电池148.681.6-23.1
家具125.955.9-4.2
工美110.338.5-8.6
文体83.449.0-10.4
照明79.555.0-28.7

2010年１～8月，轻工企业销售收入、利税、利润仍保持高速增长，但同比增幅比１～5月有所回落。主要原因是下半年同比基数的提升；利税、利润回落幅度超过销售收入，表明成本提升对轻工消费品行业效益的影响在逐步显现。
2、就业人数增长，企业亏损下降
2010年１～8月，轻工规模以上企业从业人员平均人数2234.1万，同比增长7.8%；比2010年1～5月增加就业人数71.2万，同比增速提高1.2个百分点。2010年１～8月，轻工规模以上亏损企业亏损额同比下降14.4%，下降幅度比2010年1～5月减少7.7个百分点。
当前轻工企业效益指标表现较好，特别是从业人员提升和亏损额的下降，表明与去年同期相比市场需求仍处于增长之中。同时，与2010年1～5月相比，轻工亏损企业亏损额下降幅度的减少和产成品库存同比增速的提升（1.1百分点）表现出需求增长动力减弱的迹象。
3、关注影响效益指标的因素
（1）人民币升值影响出口利润
人民币升值会对轻工出口额较大的行业造成明显冲击，使行业的利润率有所下降。目前国际贸易还主要以美元计价方式，美元的走势影响着人民币与其他国家的币值比较。采用2009年轻工行业全年利润，美元对人民币汇率按1：6.8267（2010年3月1日），并考虑企业议价能力及部分出口采用非美元结算等因素，如果人民币升值1%，轻工行业整体利润将减少约103.9亿人民币。截至2010年9月29日，人民币升值幅度已达到2%，以此计算将减少轻工行业3.8%的利润。
对于人民币升值，轻工业内人士认为升值幅度不宜过高，并且希望在升值后，能够保持较长的汇率稳定期，便于企业计算汇兑成本。
（2）房地产调控有利于拉动轻工消费
2010年4月17日，国务院为了坚决遏制部分城市房价过快上涨，发布《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》（简称“新国十条”）。此后，中央多次表示严厉调控房地产价格炒作的措施不会放松。2010年5月起，国房景气指数和商品房销售价格指数逐月下滑，目前市场观望情绪严重。
房地产业的平稳运行有利于带动轻工相关行业的发展。住房的有效需求历来对轻工家电、家具、五金、塑料等行业的产品销售具有拉动作用。房屋销售量增长的放缓将在短期内对上述行业盈利水平产生影响，但以目前数据看，影响也并不明显。随着国家调控政策效果显现和保障房工程的建设，规范有序发展的房地产行业特别是真实居住需求的释放，将继续成为带动内需发展的重要力量。
三、轻工运行走势预测
我们预计2010年轻工行业经济指标增速将表现“前高后低”的走势。2010年三季度，受季节因素影响，轻工行业产值增速不会比上半年有明显回落；到今年四季度，国家整体经济增长放缓及企业调整转型对轻工行业的影响将显现，特别是在国外采购商完成了三季度补充库存后，轻工出口还存在许多不确定因素，因此四季度轻工行业效益指标变化可能会比较明显。由于上半年大幅的恢复性增长，虽然下半年轻工行业经济指标增速将放缓，但2010全年，轻工行业产值、效益与出口同比上年仍会保持较高增长。