地方政府将推动下一轮建设高潮

  
当前中国经济复苏的势头进一步确立。不过，对中央和地方来说，这场经济危机有着不同的意义：对中央，这是一场影响经济增长与社会稳定的危机；对地方来说，中央应对经济的刺激政策则提供了难得的发展机遇。中国经济也因此呈现出两种颇为不同的情景——对中央来说，追求的是经济危机之后的复苏；对地方而言则不仅仅是复苏，而是进行多大程度扩张的问题。
今年以来，在从南到北、从东到西的调研中，安邦分析师看到了地方政府澎湃的发展热情。一些地方官员告诉我们，全球经济危机对经济当然有冲击，但更有意义的则是如下一些变化：银行信贷更容易了，筹资成本更低廉了，项目审批更好通过了，土地利用限制更宽松了……总之一句话，发展和扩张的环境更有利了。
实际上，地方的热情在4万亿投资计划推出后不久就开始焕发出来，一个颇有代表性的数据是，今年一季度时，各地不完全加总的投资规模就已接近20万亿，五倍于中央的4万亿计划。
让我们看看天津滨海新区的一个例子。26日，天津市东南沿海的滩涂地带，总投资约13.3亿元的三个项目同时开工。这片滩涂区域被天津命名为“南港工业区”，是天津市最新调整空间发展战略的结果，区域的规划面积约200平方公里，是未来10年天津开发建设的重点区域之一，将建成世界级重化产业和港口综合功能区。据天津滨海新区管委会副主任宗国英说，南港工业区将分三期建设，预计在2020年全部建成，累计总投资预计将达8000亿元，实现产值1万亿元，实现工业增加值3500亿元，创造直接就业岗位约20万个。
这实际上是当前国内各地方扩张式发展的缩影，它包含了如下一些“发展元素”：一是要地，通过修编发展规划和调整空间布局，首先要拿到土地这一任何发展的基础。二是设立经济发展区，国内经济发展区有很多新名目，除传统的经济技术开发区之外，还有各种新区、综合配套试验区等，搞开发区就意味着给政策、给支持。三是搞工业，尤其是大工业。对国内绝大部分地方而言，工业仍是发展地方经济的经典，没有大工业，就谈不上大投资，也谈不上税收。四是大搞房地产，土地经济与工业一样，是众多地方经济的命脉，在几乎所有大中城市，房地产都是地方政府心目中事实上的支柱行业。
我们在调研中发现，地方政府普遍对当前抓住机遇发展有极强的动力和紧迫性，地方官员的普遍心态是：现在是难得的历史机遇，这次抓不住，以后就没有机会了。在中央提出调结构之后，有不少官员抱怨，现在的银行信贷环境不如过去那样宽松了，因此要抓紧时间多贷款，多储地。现在，地方政府的投资计划、各项政策，都在围绕投资项目、招商引资、建开发区来做。不少聪明的地方政府，更是在这个时候大规模地扩大金融杠杆——其中的实质逻辑不难理解，在当前低利率、未来通胀预期强烈的环境下，现在不找银行多借钱发展，还等到什么时候？还有不少政府抓紧推出投资项目，部分地方把十年之后的规划项目提前到了现在！至于我们不断提示的地方负债风险，地方政府当然明白，但这不是现在考虑的事情，况且，中国不可能出现地方政府的破产。未来如果出现高通胀，这对地方来说正好是一次债务贬值的良机！
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
1992年邓小平南巡之后，地方政府焕发出的热情曾使中国经历了一轮经济沸腾；现在各地的发展热情与此相比则不惶多让。我们有足够的理由相信，中国下一轮的建设高潮将会由地方政府来推动。