温州民企“资本突围”初探

□ 朱春光
    温州，温州人，温州模式，温州民营企业，温州民间资本，改革开放以来，这几个词一直备受国人的关注。 “以商代工”， “小商品、大市场”，温州人不等不靠、抢占先机、八仙过海、各显神通，在培育市场、发展非公有制经济的过程中，创立了独特的 “温州模式”，温州的改革和发展一度超前领先，创造了经济快速发展的奇迹。
    但温州在进入21世纪后，经济发展的速度明显放缓了，许多影响经济又好又快发展的历史性、结构性的矛盾凸现出来。在国家货币政策从紧的宏观调控背景下，工业产销的增幅回落较大，企业的盈利能力和水平下降，工业投资增长趋缓，通货膨胀日趋显现，温州民营企业的经营和发展面临着许多考验。
    如何在市场风云变幻中突破重围，成为许多经济人士的共同追求。为此，一些专家和企业家都提出了许多好的见解和建议，如抓好传统产业的改造提升、加快新兴产业的发展、提升制造业技术水平等。这些举措是对的，但要发挥其作用，资本的流动是关键，没有合理的资本流动和集中，融资不畅，民营企业会萎缩，区域经济不会有后劲，温州的领先机会消退。
    资本兼并重组多元融资模式
温州模式的特点最引人注目的地方，是中国惟一不靠外资，也不靠政府特殊政策而迅速发展起来的区域经济。民营企业的发展得益于民间资本，资本的天然性是逐利，温州民间资本在改革开放之初就表现出了先知先觉的过人之处，只是它的能量并没有得到合理、充分的发挥。事实上，民间资本和民间金融抑制没被政策允许或支持，反而是挤压的对象，使得温州民间资本在市场上无序流动，像炒房、炒煤等现象不断出现，这种过度投机的集中和流动给社会造成的经济恶果也是很明显的，但这责任并不能全部让温州民间资本来承担。所以笔者一直认为，在新一轮的温州经济建设过程中，温州民间资本仍是温州民企发展的强大动力，而民企的不断发展又是民间资本增量的源泉。
    党的十七大政府工作报告中，关于宏观经济政策，有比较明确的阐述： “毫不动摇地巩固和发展公有制经济，毫不动摇地鼓励、支持、引导非公有制经济发展，推进公平准入，改善融资条件，破除体制障碍。”同时还强调： “要着力把握发展规律，创新发展理念，转变发展方式，破解发展难题，提高发展质量和效益，努力实现以人为本，全面协调可持续的科学发展。”这里面有几个关键词对我们理解民营经济的政策很重要：一是 “破除”，二是 “引导”，非公有制经济的发展，要破除一些体制上的障碍，但对非公有制经济也需要引导。这就说明在温州新一轮的经济发展过程中，政府的作用将会显现，新的经济形势对温州政府提出了更高的要求。温州政府要鼓励金融创新，活跃资本市场，在对外开放层次和水平上做更多的努力。 “把温州人经济变成温州经济”、 “一港三城”、 “一号工程”、 “第三次跨越”这些温州人熟悉的名词折射出政府的不断努力和探求，但资本不会听命于政府，因为资本的最大喜好是追逐利益。在温州，可以调动和与之配套的生产资源已经相当有限，导致资本使用效率的降低，因而，温州资本长期外流，如不加引导，温州经济会失血而致增长乏力。 “温州模式”的经济发展面临重大挑战，温州民营企业如果还停留在抢占市场先机和空隙的层面上，企业“小、散、乱”的局面没有根本改变的话，新的 “突围”难以成功。
    这就要求民营企业必须善于利用资本市场实行资本经营，资本多元化结合。市场条件下，资本是最活跃的因素，资本运行是企业快速发展和成长的捷径，一个企业的发展不完全在于它拥有多少资本，而在于它能整合多少资本和它整合资本的能力。
    资本经营就是通过对资本的使用价值的运用，将资本做最有效的使用，包括直接对于资本的消费和利用资本的各种形态的变化，为了实现资本盈利的最大化而开展的活动。资本经营的本质是通过资本的交易或使用获得利润，求得资本的增值或获得更大的收益。温州的企业普遍存在着同类化、同质化的倾向，资本太分散，老板太多，懂经营管理的专门人才太少，对资本积累的观念模糊。资本经营中的积累是和资本融资分不开的，没有融资的积累是低效率的积累，而要使得民营融资便捷、成本降低，让民间的融资行为有序、规范、合法至关重要。目前，银监会、央行联合发布的 《关于小额贷款公司试点的指导意见》，虽然打开了民间资本进入金融业的大门，但门槛仍然太高，对于温州民企如此发达的现状来说，仍是杯水车薪，远水难解近渴。早些年，温州一些民营企业家借上海国企改组之机，参与兼并或收购了一些破产的上海国有企业。成功的案例是温州人民电器集团曾一次性兼并34家国有企业并实现增加产值10亿元的记录，资本经营的威力可见一斑。
    银企资本合作开拓金融新路
    目前，国家货币政策从紧，银根紧缩，但温州民间借贷却十分活跃，说明企业对金融支持的迫切要求。据温州经济人士称， “目前温州区域内有200多家担保公司有转制为小额信贷公司的冲动。”这样的非银行金融机构的设立明显是一哄而上，而不是温州民间资本合理发挥作用的好方式，是工业资本 “小、散、乱”的翻版。
    市场经济的发展，在很大程度上要依靠良好的金融环境。我国市场经济发展中暴露出许多的问题，都与目前落后的金融体制相关。温州民营企业得以发展，是得益于游离于国家金融控制之外的民间资本，但这种暗箱操作也时常给企业的发展带来损伤。如何处理好这对矛盾，是温州经济发展的关键。
    笔者认为，要使温州区域经济长期稳定的发展，从现代市场经济的特征和发展趋势来看，工商产业资本和金融资本的结合非常重要，在成熟的市场经济中，资本集中最有效的也就是两者的结合。温州民营企业发展到一定程度后，必须要求有与其匹配的金融体系，反之，没有同民营企业发展相适应的资本集中的途径，民营企业要做大做强几乎没有可能。温州一些成功的企业或集团在其快速发展的进程中，都得到了国有商业银行的鼎力支持。所以说 “温州模式”要赋予同市场经济发展相适应的新的内涵，那么工商产业资本和金融资本的结合就成为必然要求。
    组建企业财团再造资本优势
    温州一些具有战略眼光的企业家都做了尝试，几年前的中瑞财团的组件就有了这种雏形。2007年，浙江经济十大年度人物胡旭苍牵头组建的温州东海创业投资公司 （目前已改组为环亚创投），组建财团的意图非常明显；正泰集团也在上海注册成立了云杉投资管理有限公司。温州著名经济学家马津龙评价说： “正泰集团公司牵头组建投资公司和私募资金，标志着温州民间金融从私下借贷向组织化、正规化融资机构的提升和向全国性资本市场的扩展。”这是一个很好的开头，为在温州经济中占主导地位的大量中小型企业树立了榜样。因为温州 “资本家”的灵活、变通和无规则长久持续下去会对所有的制度，包括更有效、合理的规则失去兴趣，而企业财团的建立会使得资本的积累、集中、流动更加有序高效。
    这种企业集团理想的结构是：处于集团核心层的金融机构具有强大的融资能力和经营管理资本的丰富经验，能提高集团的资本运营质量和效率，使集团发展壮大；作为集团的龙头或窗口企业要具备强大的内外贸功能，能不断开拓国际、国内市场，带动集团的生产、服务类企业发展；在集团中的生产型企业是实业支撑，能在市场竞争中进退自如，有利于集团的稳定和持续发展，并带动相关企业集群的进步。
    可以设想，如果温州银行的发展模式不是沿用传统的股份制商业银行的模式，做些纯银行的业务，而是同像正泰、德利西这样的事业集团通过资本重组结合起来，它的能量会是多大。从目前可选择的道路来看，主要有这样几种方法：一是以非银行金融机构为主，兼并工商企业；二是工商企业兼并非银行金融机构；三是给予大型企业集团金融业务的经营权；四是工商企业与非银行金融机构相互参股；五是工商企业与非银行金融机构在平等互利的基础上联合。这些都需要政府出面争取相应的配套政策、措施，如果通过一种方式联姻成功，温州民营企业发展中的融资瓶颈将会突破，温州民间资本的活力将再推温州经济快速发展。作者简介：
    朱春光 温州金阳钢管有限公司、安徽金阳钢管有限公司总经理