建筑钢材增仓将继续国庆前后供需微妙

□西本新干线特邀分析员一家之言
    国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线监测的数据显示，上周（9月7~11日）沪市建筑钢价出现震荡反复，前半周探底，一度跌破3400元/吨一线，截至上周末，西本钢材指数报在3560元/吨一线，累计上扬50点。在此期间，全国主要建筑钢材市场价格大部分尾随沪市反弹步伐，而华南、华北主要市场价格继续小幅度探底。其中，华南区域广州市场主要规格品种下跌了约70元/吨，至上周末报在3790元/吨一线，下跌幅度进一步缩小；华北区域北京市场主要品种规格价格下跌幅度为50元/吨，至上周末报在3570元/吨一线。
    总结上周国内建筑钢价运行趋势来看，探底与反弹表现各异，各区域市场价格运行中始终透露出一种压力。本周建筑钢价运行态势将会如何？首先还是一起进入本期库存数据分析。
    一、螺纹钢库存总量分析
    2009年9月11日，上海市场主要仓库HRB335牌号Φ10~32mm螺纹钢库存总量为415800吨，同口径统计范围数据较9月4日增仓量为4500吨，增仓幅度为1.09%；同期，主要仓库HRB400牌号Φ10~32mm螺纹钢库存总量为209500吨，同口径统计范围数据较9月4日减仓量为100吨，减仓幅度为0.05%。综合来看，本期沪市螺纹钢总体增仓量为4400吨，总体增仓幅度为0.71%。沪市建筑钢材库存总量持续9周增仓，本期增仓幅度缩减。但综合各方面的信息来看，时下供需局面实属微妙，下面来看具体的分析。
    二、分规格库存量分析
    从具体规格结构来看 （见表一），截至9月11日，国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线监测信息显示：本期库存数据中，多数规格均为略减仓或持平，少数规格集中增仓。另外，交易中反馈出的信息显示，部分规格的资源短缺。例如，Φ25mm规格12米定尺的产品。但是综合主要厂家9月份排产数据信息来看，部分厂家开始集中轧制短缺规格产品。面对库存的高位压力，专业人士认为局部短期的规格短缺不足以缓解现阶段面临的实际压力。
    具体到规格来看，上周沪市建筑钢材总库存量增加相对最多的规格是：Ⅱ级螺纹钢Φ18、22、12mm，增仓幅度分别为6200、2400、800吨；Ⅲ级螺纹钢Φ22、14mm，增仓幅度分别为8300、1400吨。除上述数据以外，本期其余品种规格库存量小幅度减仓。其中，Ⅱ级螺纹钢Φ32mm规格减仓量为1600吨；Ⅲ级螺纹钢中，Φ25、20、16mm规格减仓幅度居前，分别为2000、2000、1500吨。市场反馈的信息显示，上周，低价位销售量有起色。
    另从国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线反馈的交易数据来看，西本钢铁等交易商上周销售数据出现恢复性增长。同期反馈的数据显示，华北区域采购量明显萎缩；东北区域上周销量略有集中释放；而华东区域整体也出现一定放量，上海本地则是在市场低价位之时成交活跃，之后，再度陷入销售委靡。此间，HRB335牌号螺纹钢交易量排行前五位的规格产品依次是Φ12、20、32、25、28mm；HRB400牌号螺纹钢交易量排行前五位的规格产品依次是Φ25、28、16、18、14mm。
    三、分产地类别存量分析
    另从综合产地结构方面看，截至2009年9月11日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如表二。
    四、总结分析
    西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量继续保持在62.5万吨上方，盘螺库存量约为28000吨，线材库存量约为109000吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模超过了76万吨，库存攀升态势依旧。
    看看时间，业已步入9月中旬，国庆长假即将来临，不得不说说接下来的供需预期。
    从需求面预期来看，从6月份一直委靡至今的需求，在上周终于有了些许表现。但是根据市场情况来看，有终端用户逢低提前采购的迹象，因为随着市场价格的迅速推升，市场销量监测数据就再度陷入了委靡。而中间需求在这期间表现平平，因为还有为数不少的投机资金被库存所套，尚未得以解脱。一方面使得投机需求受限；另一方面也对尚未入场的投机资金有警示效果，各方表现较为犹豫。如果说上周的销量集中释放是国庆节前备货的提前，那么，接下来的真实终端需求更应引起大家的关注。
    从供给面来看，9月份，主要建筑钢材生产厂家的确有了一定量的排产减少，但减少并不明显，加之现在已经累积的社会库存及8月份已经释放的巨大产量，接下来市场运行的主要任务还将集中在消化库存上。需要提示的是，2009年，国庆中秋连休，部分区域工程建设或将逐步停滞，而在此期间，主要厂家产量是不会萎缩的。因而，在随后的国庆节前后，或者才真正迎来库存攀升的小高峰。
    从宏观经济形势来看，目前，各方都在强调经济政策的持续性，从现实的状况来看，这种举动的象征性意义大过实际行动。从某种意义上说，各方期盼民间资本接手后一步投资成为拉动源动力的愿望是好的，但实际效果却不能盲目期待。原因十分简单，资本的逐利性决定了投资的回报率以及整个投资规划的可靠性，会让民间资本更倾向于投机市场，例如股市、楼市抑或期货市场。民间资本对接实体经济，目前尚未看到积极信号，实际行动就更少了，这一局面的到来，或者需要政策层面释放更为积极的信号，并采取确实有效的刺激措施。
    总结之下，笔者以为，一切行动看需求，一切需求看资本，这中间若是忽悠的信息过多，谨慎自然还是无大错。面对高库存，如果有人需要玩“击鼓传花”的游戏来推高市场价格，那么，参与者不要以为鼓点会一直响下去，一定记得“传花”。