垂死挣扎说——震荡下行

代表人物：上海盖群贸易有限公司总经理张东勇代表观点：9月份的热卷市场不会有什么起色，还将继续盘整，价格震荡下行。观点依据：需求不足，资源增多，供需矛盾在不断凸显。
    分析：进入9月份后，热卷仍没有止跌的迹象，实际成交价还要低，且交易情况不佳，贸易商生意大都清淡，销售不畅。
    时下热卷市场遇到最大的问题是需求不足，资源增多，供需矛盾在不断凸显，导致价格持续震荡。以上海地区为例，现在上海市场上的热卷库存量已经增加到110万吨，仅两个比较大的仓库，就有冷热板约50万吨，这么大的库存量要消化，不是几天、几个星期就能消化得完的，这需要一段时间；且目前钢厂的产能还在继续释放，几乎没有减产、限产的迹象，预计后期投放市场的资源还将继续增加，库存压力进一步加大。如果库存降不下来，钢材价格止跌企稳就相当困难。
    近期，不仅一些大城市的钢材库存量增多，而且二线城市库存量同样在增加，如上海周边的江阴、常州等城市，目前的钢材库存量明显增加，而在今年三、四月份，这类城市的钢材库存量很少。这对上海等大城市的钢材分流造成一定的困难，这些城市本身有资源，价格也不高，当地客户不会到上海采购钢材，令沪消化库存加大压力。
    热卷价格还将继续盘整向下运行一段时间，有可能跌破3400元/吨，甚至跌到3300元/吨。最近一些钢厂已经开始下调出厂价格，特别是因螺纹钢、线材下跌明显，下调幅度在300～500元/吨，这对热卷市场将带来一定的影响。
    从成本层面来看，9月份热卷出厂价格为3800元/吨，钢厂仍有盈利。钢厂为了加大促销力度，不排除下调出厂价格的可能。因最近钢铁原料市场价格也都在下跌，像铁矿石、废钢、钢坯等价格都有不同程度的下降，钢厂的成本压力有所缓解，这将促使钢厂继续下调出厂价格。
    从目前下游终端需求来看，也不那么乐观。最近热卷市场库存量持续上升，除了钢厂产能释放，产量增加外，还有一个原因是终端需求不旺，甚至有所萎缩。从热卷的加工情况可以看出，前期上海地区的每天热卷加工、开平的有上万吨，甚至几万吨，而从8月5日起，加工量逐渐减少，只有几千吨了。加工量减少，说明终端用户对热卷的需求量在萎缩。
    从宏观的经济形势看，尽管我国的经济形势出现回暖的势头，这主要是国家的投资拉动，但从近期传递的一些信息看，银行的货币有点收紧，有报道说中国工商银行行长在该行的股东大会上透露，该行8月新增贷款381亿元。8月份中行新增贷款超过700亿元，农行和建行分别约为300亿元和200亿元，四大国有银行8月份的放贷量约为1600亿元，或创年内新低。这给钢材市场发出一个信号，年内的钢材市场需求不会很旺盛，因此像热卷这样严重供大于求的品种，面临的形势不容乐观。