近期钢材价格出现调整的最主要原因是什么？

□兰格钢铁信息研究中心专家团资深专家 陈克新
    一、调整的最大原因还是价格自身“涨过了头”
    近段时期，中国钢材价格出现了向下调整。兰格钢铁网市场监测显示：8月14日，长材板材全国平均价为5157元，8月10~14日一周之内下降475元，比前一周下跌8.4%。
    引发中国钢材价格调整的因素是多方面的。比如国内庞大产能的释放、国家宏观政策的适度调整、世界经济复苏的不确定性和艰巨性，以及囤积投机凸显等。在这些因素中，最主要的因素还是前期价格上涨速度太快，涨势过猛，一些泡沫溢出。比如短短两三个月的时间内，在出厂价格频频上调的推动下，钢材市场吨价上涨了1000~2000元，涨幅超过3成。这就使得价格自身产生了必须向下调整的客观要求，以求得与宏观经济和下游行业发展的和谐。而国家货币政策的适度微调，不过是价格调整所借助的“题材”而已。所以说，消除过多的溢价泡沫，避免过于“冒进”，才是近期钢材价格阶段性回落的最大原因。
    二、钢材价格阶段性跌落并非需求出了问题
    有一种观点将近期钢材价格的向下调整，归结为市场需求不足，甚至认为今年中国钢材出口同比大幅下降，因而需求总量还低于2008年水平。这是不全面的。
    统计数据表明，虽然2009年中国钢材出口量比上年有较大幅度下降，初步测算全年出口量约为2000万吨，比2008年减少近4000万吨。但是，2008年第四季度后中国4万亿元等刺激需求措施出台及陆续释放效应，使得中国国内钢材消费量显著增加，不仅完全弥补了出口需求减弱的缺口，而且还有富余，导致需求总量的更多增长。从中国国内消耗钢材的几大经济指标来看：
    1.固定资产投资增势强劲
    今年1~7月累计，全国城镇固定资产投资为95392亿元，比上年同期增长32.9%。其中新开工项目投资增长1倍多。如果考虑到2009年投资品价格同比大幅下降，尤其是钢材价格跌幅3成左右，固定资产投资实际消耗的钢材数量要比投资额显示的增幅大得多。
    2.汽车产销 “牛气冲天”
    据国家统计局数据，今年前7个月，全国汽车产量731.4万辆，同比增长20.7%，各月增速持续提高，中国已经暂时成为世界最大汽车销售市场。其他农用机械、工程机械也都大幅增长。
    3.造船量大幅增长
    进入2009年以后，中国造船大幅增长态势不变，订单依然增加。据统计，今年1~7月份累计，全国民用钢质船舶产量2189万载重吨，同比增幅为20.7%。特别是近几个月增势更为迅猛，其中7月份完成量731万载重吨，增长水平达到62.4%。
    除此而外，今年上半年中国其他耗钢产品，如工业锅炉、家用电器等，也都保持了一定的增长水平。尤其值得注意的是，即使是钢材出口量，也连续数月环比增长，7月份再次呈现粗钢净出口局面，显示了出口贸易触底回升趋势。
    所有这些，都导致了今年以来国内钢材需求的旺盛增长局面，显著超出了2008年水平。根据上述几个方面的测算，2009年上半年，中国钢材表观消费量为31528万吨，比上年增长12.3%，换算成粗钢表观消费量同比增幅不低于10%。
    由此可见，此次钢材价格所以出现调整，并非终端需求出了很大问题。总体来看，中国经济向好发展的基本面没有改变，世界经济触底回升的基本面没有改变。因此，钢材实体需求的增长基础也没有改变。
    三、 “三化”决定中国钢材消费需求长期旺盛
    下半年中国钢材总量需求的最大影响因素有以下几个方面：
    一是适度宽松的货币政策不会发生大的变化。这不仅因为国家重点工程项目，一般为3年建设周期，不可能建设一年就停止贷款，还因为现阶段货币政策具有全球性特点。在欧美西方国家普遍实施利率近似于 “零”的非常宽松货币政策情况下，如果中国收紧货币，实施加息以后，一定会导致世界 “热钱”的大量涌入，完全冲减抵消中国的紧缩政策效应。也就是说， “树欲静而风不止”。即使我们主观愿望打算收紧货币，客观上也难以做到。
    二是中国出口环境趋势向好。近期以来，有关世界经济好转的消息越来越多，似乎全球经济将提前摆脱衰退局面。多数美国经济学家认为，美国经济将于今年第四季度恢复增长；欧元区两个主要国家，法国和德国可能已经率先摆脱了衰退局面；东亚区域，日本、韩国的制造业景气也出现回升。世界经济最坏的时期已经过去，所谓二次探底、W型经济发展态势的可能性越来越小。这就使得中国钢材出口的外部环境将逐步改善，趋势向好。
    三是中国工业化、城镇化进程方兴未艾，并且长期发生利多作用。由此引发中国数额巨大的金属材料需求。初步测算，6亿吨的粗钢消费水平将保持一段时期，至少10年，甚至更长时期。
    不仅如此，引发钢材价格上涨的另一个方面，即 “去货币化”因素也还继续存在，并且在3年之内难以消失。由此引发今后美元贬值的长期趋势，进而导致了中国钢材成本的提高趋势。比如今后国际市场铁矿石、废钢、焦炭、燃油、物流价格还会继续上涨，进一步抬高钢材价格上涨的成本支撑点位。
    上述几个方面的影响，决定此次中国钢材价格的调整时间不会太久，调整幅度亦不会太深。今后的市场大势还是震荡向上格局。逢低买进，仍然是期货投资者和现货贸易商的主要方针。