关注钢材价格阶段性调整

□兰格钢铁信息研究中心专家团资深专家陈克新
    一、近期钢材价格出现阶段性调整
    近期以来，全国钢材价格持续4个月上涨记录。8月中旬，全国30个主要城市、5大品种的钢材平均价格逼近5000元 （每吨，下同）价位，比去年第四季度低点回升4成左右，其中螺纹钢价格已经突破了5000元关口；同期进口铁矿石的现货价格也超过100美元，远远高出日本等国签订的60美元的长期协议价。
    8月10日，全国范围内建筑钢材价格均呈现下跌态势，北京市场钢材价格跌幅最高，达350元。国内钢材价格呈现明显的阶段性调整走势。
    这种调整压力主要来自以下几个方面：
    首先是价格持续上涨后的自身调整要求。这不仅仅是高价位会引发供求关系的变化，比如抑制实体经济需求和刺激产能释放，还在于现货贸易商和期货投资者的获利抛盘。尤其是在此次价格涨幅过大，一定程度偏离实体经济需求、泡沫显现的情况之下。
    其次是国家宏观政策的适度调整。虽然从大的方向来看，积极的财政政策和适度宽松货币政策继续保持，但目前一些投资领域确实产生了过多泡沫。为了维护经济健康发展，需要经济政策适时微幅，抑制过度投机。尤其是一些价格涨势过猛的领域，不排除货币政策局部或结构收紧的可能性。这就会对涨价过快的钢材价格形成遏制。
    再次是世界经济复苏的不确定性和艰巨性。多项数据显示，世界经济最糟糕时期已经过去，正朝着复苏方向艰难行进。由于失业率的居高不下，许多国家债台高筑，使得复苏前景还存在很大的不确定性，充斥挑战。一旦外部需求环境出现反复，也会对国内持续强劲上涨的钢材市场行情产生很大冲击。
    第四是国内庞大产能的存在。这在钢铁领域表现最为明显。有人估算，国内粗钢产能应该接近7亿吨。市场价格的持续上涨，钢铁企业实现利润水平的提高，无疑会刺激钢铁产能大量释放，增加供应压力。今年6月份，国内粗钢和钢材产量同比增幅已经恢复到6%和14%。预计下半年钢铁产量还会进一步提高，比如10月份以后将有新的螺线产能投产，从而对价格行情造成一定压力。
    第五是周边资产市场已经出现调整的大环境。进入下半年以后，国内其他资产价格，如股市、楼市等，都出现了一定幅度的调整。据中国指数研究院的1~7月份全国主要城市监测报告，全国主要城市房地产市场7月份成交数据都出现了下降。国内股市指数亦冲高回落。在三大市场中的两大市场已经调整的大环境下，钢材等商品价格随后出现调整。
    最后是金融性购买需求膨胀。出于强烈通货膨胀预期影响，一段时期以来，国内钢厂和贸易商多少有些捂盘惜售，囤积等待涨价，部分地区此种情况还很严重。这种超出实体经济需求的金融性购买，往往会导致钢材价格的过度 “溢价”。这些是钢材市场的不稳定因素，当价格出现向下迹象，受 “买涨不买落”的市场法则影响，如果前期囤积的大量钢材集中涌向市场，势必破坏市场价格稳定。
    二、价格阶段性调整不改长期震荡向上市场大势
    必须指出的是，虽然近期钢材及冶炼原料价格回调，但从中、长期发展趋势看，影响其价格继续向上的基本格局并未改变。预计此次阶段性调整时间不会长久，调整幅度亦不会很深。调整过后，价格依然震荡上行，并将越过前期历史高点。
    钢材及冶炼原料价格所以继续震荡向上，主要源于两个方面的拉力：
    一是实体经济需求长期旺盛。今年以来，中国经济率先企稳回升，固定资产投资、工业生产和居民消费快速增长，对于钢材及冶炼原料需求超出预期。从长期来看，中国的工业化和城镇化进程方兴未艾，并且钢材的人均占有量远低于西方国家水平，增长潜力巨大，由此决定了中国钢铁及冶炼原料消费的长期旺盛局面。初步测算，中国6亿吨粗钢的消费水平将会保持较长一段时期。从近期来看，下半年国家刺激需求措施效应进一步显现，钢铁产品实体经济需求继续增加。比如固定资产投资惯性强劲增长、船舶及汽车的订单增加、房地产开工上升、出口贸易触底回升等，都使得钢材需求水平提高。
    二是输入性通货膨胀因素长期存在。众所周知，金融危机前后，美国债台高筑，巨额财政赤字，甚至开动机器滥发钞票，这就使得既有美元资产被大量 “注水”，原有的货币购买力被严重稀释。又由于美国前期释放的流动性过多，而且还在大量投放，根本没有办法通过正常途径收回，从而导致了美元贬值的长期趋势。美元的不断贬值，其单位货币对于商品的购买能力不断下降，将引发国际市场铁矿石、煤炭、燃油、钢材大宗商品价格相应上涨，加大中国钢材市场输入性通货膨胀压力。
    正是上述长期利多因素的存在及发生影响，才决定了虽然会有反复、有调整，但此轮钢材超级牛市还将持续下去。
三、几点对策建议
    调整过后，市场价格继续震荡向上的市场大势，要求投资者坚持逢低买进的方针。要将每一次行情回调，特别是幅度较大的向下调整，均视为新的投资机会。
    钢铁企业必须建立长期稳定的原材料供应渠道，年度铁矿长协价格决不能够轻言放弃。要抓住时机，积极建立商业储备。
    作为国家有关部门，也要不怕挫折，坚持矿产资源的低价买入，将其作为一项重大经济战略。