钢材期货面临深度回调

□ 海通期货 田一亩
    一周综述：受现货拖累，上周钢材期货连续回调，并回补前期跳空缺口。截至周五收盘，螺纹钢主力合约RB0911报4512元/吨，较上周下跌141元/吨左右，持仓大幅增加138504手，达到617946手 。 线 材 主 力 合 约WR0911基本追随螺纹钢走势，收报于4307元/吨。8月7日，山东日照在 “8月5日山东日照上海地区建筑钢材出厂价格调整信息”的基础上，对线材螺纹钢出厂价格分别下调120元/吨、450元/吨。8月10日，莱钢永锋在“8月3日莱钢永锋螺纹钢出厂价格调整信息”基础上螺纹下调300元/吨。这也是钢厂自4月中旬以来首次下调出厂价格。其次，部分以中间贸易为主的商家认为现货库存利润丰厚，主动降低挂牌价格，套现愿望强烈。另外，前期价格的连续上涨并未得到下游实际成交的完全确认。截至8月7日，螺纹钢、线材的毛利均突破1000元/吨大关，从历史数据来看，吨钢毛利达到900元以上的持续时间还未突破一个月。同时，全国主要仓库的线材、螺纹钢库存开始缓慢增长，从而压制了现货价格的走高。因此，期货市场也需要以回调的形式寻找短期价格中枢。
    现货市场：上海市场建筑钢材价格出现恐慌性下挫，部分商家二级螺纹钢挂牌价格已经跌破4000元/吨。虽然市场价格大幅下跌，市场需求仍没有明显恢复，用户大多放缓采购，持观望态度。据了解，前期受莫拉克台风影响延误抵港的船只近日将陆续到港，商家反映库存压力较大。
    现上海市场上HRB335Φ16～25mm免检螺纹钢主流挂牌价格在4000元/吨，沪宝等钢厂产品价格在3800元/吨。三级螺纹钢方面，马钢、永钢HRB400Φ16～22mm螺纹钢主流市场报价在4250元/吨，日照等钢厂Φ16～22mm三级螺纹钢销售价格在3960～4000元/吨。线材方面也有大幅下跌，现Φ6.5～10mm规格高线销售价格在3950元/吨。
    技术分析：从技术上看，RB0911，WR0910连续回调，在前期跳空缺口附近得到支撑，RSI回 落 至 中 值 附 近 ，KD，MACD指标死叉。
    操作建议：现货持续走低，期货受制震荡回落，盘中一度增仓幅度较大，显示出钢材期货已受到短线投机资金的关注。建议仍持震荡思维，关注4650一线压力位，以日内短线交易为宜。现货与RB0909间的套利机会仍然存在。
海通期货研究所钢铁研究组 联系电话：021-61049661