乾散货运输市场动静两面

  
上周波罗的海乾散货指数（BDI），基本上是在3000点之下小幅变动，周一（10日）报2689点，至周三时跌至2612点，净跌77点，到周五最后一个工作日，又反弹至2752点。整个一周五个工作日，净升63点，升幅2.34%，扭转了自7月30日以来的下行走势。经纪商表示，市场开始有预定少量船只运送货物，特别是海岬型船只，这对运费上升有一定帮助。伦敦老牌经纪行ICAP船务负责乾散货研究主管SLAVOV则是这样看法，「我不认为这是一次明显的反弹，因基调趋向好的一面并未有改变。」BDI 6月3日触及8个月以来高点的4291点，此后走势一直滑落。 
三组典型船型表现，海岬型（BCI）上周五报4708点，比周一升了357点，升幅8.2%，现货日租金收47919美元（下同），与周一相比，升3701元，升幅8.4%。巴拿马型（BPI）现货日租金周五报19213元，与周一相比，反跌781元，跌幅近4%。指数周五报2391点，与周一相比，跌98点，跌幅4%。超级灵便型（BSI）周五报1709点，相比之下，跌了76点，跌幅4.26%。现货日租金周五报17875元，相比亦跌788元，跌幅4.2%。 
数月内可能大跌或大升 
投资银行Dahlman Rose上周在一份报告中对BDI市场有此分析，预计市场依然会波动，但相信乾散货市场已经准备好迎接未来数月，将可能出现的大跌或大升态势。分析报告还提到一个老生常谈问题，未来数个月新船只增加，将损及市场，担忧会继续升温，尽管有迹象显示船只被取消或延迟。 
相反，以奥斯陆为基地的挪威船务分析机构Lorentzen & Stemoco在13日向客户发出的一封航运日志中，谈到了海岬型船远程运矿，巴西线与澳洲线之比较，消费对象始终离不开中国市场。分析员汉斯廷（Hausteen）认为澳洲力拓「间谍门」事件，令中澳两国关系紧张后，反而对巴西矿石出口去中国出现倾斜，若以海岬型吨英里的长途运输，最终令巴西铁矿出口受益。据中国海关公布的数据，今年6月份，中国从澳洲进口矿石占矿石总进口量的43%，巴西只占22%，淡水河谷公司是巴西最主要供应商。若以吨英里来考虑航程长短由船只承运的货物，本季度租用典型海岬型船只的现货日租金是43706美元，同比已下跌40%。 
该机构暗示只要中国多从巴西进口矿石的话，以此航程所需运力和船舶数量，必然会进一步掀起另一轮海岬型船运费的上升。真正结果是否如此，大家拭目以待。 
但远程运费协议（FFA）第四季趋跌，不被看好，似乎大家对期货市场看淡。据奥斯陆海事交易所（Imarex）公布10-12月份FFA，海岬型日租金在36750元，贸易商预计到今年年底前FFA会跌19%。而巴拿马型日租金在17625元，至年底前会跌16%。 
港口资产是和黄摇钱树 
和黄集团上周4公布中期业绩，本栏目想谈一谈该集团第一核心产业的港口表现得失。整体而言表现不理想，一个最主要原因是全球经济衰退，贸易不振，货量不足，贸易链上的失衡无可避免地影响到港口收入，上半年营业收入报156.56亿港元（下同），同比已跌21%；除税息前溢利只得44.87亿元，同比急跌34.53%；总吞吐量是3030万箱，同比跌7.6%；毛利率在28.66%。若以营业额来计标箱收入，每箱是516.7元，同比跌9.2%；若以税息前利润来计每标箱只有148元，同比明显跌29.2%。 
彭博社报道，和黄港口今次中期盈利跌幅，是8年以来仅见，甚至引用香港的瑞士信贷集团分析师的评价：和黄港口上半年表现非常糟糕，希望下半年会转好。通讯社更进一步披露，和黄港口上半年全球投资港口表现均欠佳，中国内地与香港的港口营运溢利跌24%、欧洲港口跌40%、亚洲不包括中国内地与香港在内的其它港口跌22%。 
翻查多年的纪录，和黄港口以年计每标箱获利最差一年是2003年，当时只有183元，半年均分在91元，因此，今年上半年每标箱获利148元，已经算是中规中矩。 
和黄港口在25个国家与地区投资港口，300个泊位分布在49个港口。而港口资产的营运溢利占和黄集团总营运溢利的四分之一，超过房地产排项目之首，是典型的摇钱树。即使没有具体的区域港口的收入与盈利细数，但以港口装卸作业和货量处理能力，中国内地、香港和多个枢纽港的产量与收入，是支撑和黄港口总收入与盈利的保证。和黄港口今年上半年表现尚且如此，即将公布的九龙仓中期业绩，其港口与运输反映在MTL码头的表现又会如何呢？