钢价推涨过后的盘整

□西本新干线工作室一家之言
    上周前半段沪市螺纹钢价格的迅速推涨，使得后半段的市场运行显得较为虚弱。具体价格变化方面，西本新干线钢材指数上周一度冲高至3740元/吨一线，但是在周中横盘过后，周末仍然选择了下调，至上周五报在3730元/吨一线。总体来看，快速上涨过后的市场需求表现并不如人意，人心显现出动荡的一面。那么，本周市场运行格局如何呢？市场将要朝哪个方向运行呢？
    一、螺纹钢库存总量分析
    2009年6月26日，上海市场主要仓库HRB335牌号Φ10~32mm螺纹钢库存总量为278100吨，同口径统计范围数据较6月19日减仓量为6600吨，减仓幅度为2.32%；同期，主要仓库HRB400牌号Φ10~32mm螺纹钢库存总量为182200吨，同口径统计范围数据较6月19日减仓量为3200吨，减仓幅度为1.73%。综合来看，本期沪上螺纹钢总体减仓量为9800吨，总体减仓幅度为2.08%。
    二、分规格库存量分析
    从具体规格结构来看 （见表一），截至6月26日，西本新干线统计数据表明，随着本周新到资源的明显减少，螺纹钢库存量也相应有所下降，由于正常和锈蚀资源量的增加，本周市场的成交情况不容乐观。
    上一周新到沪资源具体情况如下：材质方面，新到资源以Ⅱ级螺纹钢为主。厂家类别方面，优质品和普通品资源新到沪量，较上周减少相对较多。其中，优质品以沙钢、马钢、冷水江资源为主，海鑫也有少量资源到沪；普通品，沪宝、福建小厂和上海周边小厂等钢厂资源均有抵沪。上一周所盘仓库方面，整体看来，各仓库的变化不一，但库存量减少的仓库相对较多，增减幅度仍不明显，其中，海联库和北铁库库存量减少相对较多，而淞南路增加相对明显。
    上一周总体库存量减少最多的规格是Φ32mm，增加最多的是Φ18mm。具体变化情况如下：材质方面，Φ32mm主要是Ⅱ级螺纹钢资源量的减少，Φ18mm以Ⅱ级螺纹钢资源量的增加为主；类别方面，Φ32mm以普通品资源量的减少为主，Φ16mm也是普通品资源量有所增加；表面状态方面，Φ32mm和Φ16mm都体现在正常资源量的变化较为明显。
    另外，西本新干线现货交易平台反馈的信息及西本钢铁等参与交易的商家提供的上一周销售数据显示，上周日均交易量与前一周基本持平，总体维持低位徘徊。同期HRB335牌号螺纹钢交易量排行前五位的规格产品依次是Φ32、28、22、20、25mm；HRB400牌号螺纹钢交易量排行前五位的规格产品依次是Φ18、25、32、16、20mm。
    三、分产地类别存量分析
    另从综合产地结构方面看，截至2009年6月26日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如表二。
    四、总结分析
    西本新干线综合库存数据显示，沪市螺纹钢总体库存规模上周继续小幅度减少，现螺纹钢仍维持在46万吨一线，盘螺为17000吨，线材为75000吨，综合来看，本期沪市建筑钢材库存总量略减少至55万吨一线。
    对于市场接下来的运行趋势，笔者认为：
    首先，从价格运行趋势来看。现阶段价格的上行，出现了阶段性实在推不上去的局面。原因很简单，钢厂几乎是一厢情愿地推涨过后，却似乎忽视近期市场的销量变化，近一个月来的市场终端采购量总体疲弱。流通商家在这中间，多数倍感经营压力。连续上涨过后，总会有人要兑现利润、规避潜在的风险。
    其次，从市场心态来看。生产厂家多数意在转嫁可能增加的生产成本，如铁矿石潜在的涨价趋势，如要求增加焦炭出口的呼声再起，钢厂无一例外地将类似的成本增加乘上一个相当可观的系数，而后打包丢给市场、丢给用户。而作为流通环节，心态上的谨慎源于对历史的恐惧，简单来说，谁都对2008年10月份单月暴跌近千元的历史记忆犹新，谁也不会贸然在价格渐趋高位之时，奋不顾身地冲杀进去。这就引出了下一个问题。
    再次，商家的谨慎，对于本地市场的库存供给，无疑是一件好事，供给压力不大的情况下，很多人都在等待。这种情况下，除非钢厂自己增大市场供给压力，或者钢厂面临库存压力及资金周转等问题，否则，市场价格运行客观上不存在大幅度下跌的冲动。请各位记住这中间的假设条件。
    最后，作为需求来看，所有人的目光无疑都转向了它，毫无疑问，接下来能够从根本上左右市场运行格局的，还是需求，我这里的意思是说，尤其是期望上涨的人们，更应该仔细研究一下需求接下来的趋势。继续指望无量推涨、期待通胀预期发挥作用，无疑有点不现实。
    总结来看，不出意外的情况下，小幅度的下探将继续，这个问题的终点，还是要回到需求释放何时暴发。盘整并不可怕，可以等、可以看、可以操作上遵循短、平、快，最忌跟风盲动。