2009年钢市风险的发展趋势和下半年市场预测

□马忠普
    (上接7月2日9版)特征之二是：受铁矿石现货、海运费、焦炭、铁合金等原材料价格上涨和企业成本压力影响，钢材市场价格底线有升高的趋势。例如力拓与新日铁达成长期协议矿价格下降32.95%前后，巴西海运费价格就从20美元/吨，上涨到45美元/吨，澳矿运费从9美元上涨到17美元。去年以来进口铁矿石现货价格一度狂涨到1590元/吨左右,然后掉头向下,今年4月份跌到550元/吨，目前价格已经上涨到620元/吨。进口现货铁矿石价格已经高于协议矿价格。山西焦炭协会提出7月份价格由5月初的1480元/吨上涨到1650元/吨。同时近期除了北美钢材回落外，世界其他地区钢材价格也出现了小幅回升的趋势。韩国浦项出口轧硬卷由520美元（FOB）提高到580美元。钢铁企业期望摆脱亏损，这就使中国钢材市场价位水平出现底部基础缓缓上移的趋势。这种趋势给钢材市场增加了一定的价格回升空间，这也是为什么市场价格缓慢震荡回升的动力，也是震荡持续较长时间的重要原因。
    6月底和7月初的钢厂提价和市场价格上涨有望突破春节前一波高峰值。实际上这也是在近期全球大宗资源性产品价格回升的背景下发生的，但是这种通胀空间是有限的。至少2009年世界经济低谷震荡，世界钢铁业减产40%的压力和市场低谷震荡的大形势，使中国面临很大的进口压力。不仅从需求的角度不支撑大宗资源性产品价格一路走高，而且大宗商品的价格在经济一定阶段的震荡必然受经济的承受力制约。这也是钢材市场价格难以一路走高的根本原因。
    特征之三是：节后市场价格大幅下跌后的趋稳和近期市场价格的不断攀升，为钢厂和经销商积累了宝贵的市场经验教训，为减少后期市场价格大幅震荡积累了宝贵经验。正是由于经销商和钢厂重视了市场风险因素的化解，使市场风险因素积累直到目前，在总体上仍处在可控状态。例如6月初热卷库存有回升的趋势，但近期库存又有小幅回落，显示了库存高位企稳的趋势。
    据2009年6月19日对上海市场库存情况进行调查统计，热卷库存上周虽然回落了2.3%，当时仍高达79.7万吨。建筑钢材库存小幅回落了3.9%，但库存仍保持在42.3万吨的水平。市场库存的高位稳定，使市场风险因素积累总体上处在可控状态。在这种条件下，即使市场价格出现回落盘整，市场价格也不会出现大的下跌，这正是下半年市场走势的大趋势。
    尽管6月份市场风险因素仍处在可控状态，毕竟市场风险因素险象环生的世界经济背景没有发生大的变化。连续两个月的价格小幅不断上涨，板材的高库存状态没有改变，而近期的价格上涨又使出货受到影响。6月底一些钢厂出台7月份钢材价格时，镀锌、冷卷价格上调450元/吨，1mm冷板出厂价格4750元/吨，热卷上调350元/吨。实际出厂价格已经达到3860元/吨，这同上海、乐从市场冷卷价格4650元/吨，上海市场热卷价格3750元/吨比较，即使扣除钢厂的优惠政策，也使人们不得不担心未来市场价格上涨的压力和风险。
    应该说钢厂这次涨价幅度较大。不过由于钢铁原料的涨价，钢厂面临成本上升和摆脱亏损的压力。近期受中国市场影响，亚洲地区钢材价格也出现了回升趋势。特别是出口退税政策调整后，钢铁企业的出口态势有了明显的改善，热卷的出口量有了明显的回升。其中鞍钢7月份钢材出口合同就达到16万吨，减轻了国内市场的资源压力。这些因素促成了钢厂较大幅度地提高了7月份钢材的出厂价格。
    因此，尽管目前市场面临出货的困难，但是经销商为了防止陷入价格倒挂和亏损的险境，近期也相应地大幅拉涨了市场的销售价格。如果维持新一轮价格结构关系，市场的风险仍能处在可控状态。
    问题是，应对钢材市场价格风险增加的演变趋势，人可以是理性的。市场的利益驱动和价格形成机制却难以做到理性。这种市场价格形成机制在7月中旬以后继续导致市场价格不断攀高时，本身就蕴藏风险，人们对市场的预期感到困惑和担忧是有道理的。例如进口增加的压力，产能释放的压力，市场高库存资源压力，需求不足出货不好的压力。5月份粗钢日产量水平达到147万吨，这是年产粗钢5.3亿吨的水平，5月份又呈现净进口100万吨的水平。而目前，即使中国的经济运行态势已经触底，正在底部盘整中蓄势缓缓回升，相比国外要好一些，但是毕竟需求增长有限，难以消化全部钢铁产能释放。实际上高库存基础上价格的连续上涨必然增加市场风险的积累。而风险积累到一定程度必然引发价格下跌，促进市场关系在新的条件下实现新的协调与平衡。这次钢厂大幅提高板材价格后，7月份轧硬卷将价格从3880元/吨，拉涨到4100元/吨。而目前1mm镀锌板价格4600元/吨，0.5mm涂镀板价格为5600元/吨。很显然，涂镀市场受钢厂大幅提价的影响，也面临提高轧硬、镀锌、彩涂板价格的压力，否则整个涂镀行业将陷入亏损。由于提价后的市场价格已经触到本次震荡上行的顶部区域，即使成本引发的价位水平有上移的趋势，毕竟市场风险增大了。目前国内市场热卷价格已经拉涨到3800元/吨，进入7月中旬以后，如果市场继续不断拉涨价格，将会面临很大的困难，甚至不排除9月前市场出现一波价格涨跌行情。
    特征之四是：这次钢厂调价后的实际价位已经逼到了节前价位。尽管考虑成本上升压力和市场价格低谷震荡的底部价位有抬高的趋势，毕竟贴近了风险价位。为了驾驭2009年钢材市场价格演变的大趋势，笔者在去年底曾经提出要在市场钢材经营中把握利润带的经营思路，利润带的思路不适应2008年，但却适应2009年。原因就在于2009年的钢材市场尽管难以摆脱价格震荡的演变趋势，但是它始终受一定经济条件下市场风险因素的制约，价格震荡幅度越来越小。应对这种大势平稳的波动趋势，利润带的经营思想不仅可以帮助经销商保护好自己的合理经营利润，而且也是市场价格的稳定机制。这有利于减少下半年的钢材市场价格震荡，有利于钢材市场的稳定运行，符合钢铁企业的利益。而利益驱动的市场价格形成机制与市场风险的积累是一个矛盾，对这个问题的认识越理性，市场的实际风险可能会更小些。
    三、怎么看未来经济演变大趋势对钢材市场的制约
    纵观国内外经济形势可以概括为，世界危机并没有过去，钢市低谷震荡仍是2009年下半年的大趋势。市场风险依然存在，制约中国钢市。中国经济已经触底，但形势错综复杂，国内外重大经济关系正在发生深刻的变化。
    受5月份投资增长39%的拉动影响，目前中国经济已经出现触底的特征，但是各行业的触底状态发展是不平衡的。有的行业，例如水泥行业同比增长13%，确实反映投资工程增长。经理人采购指数已经连续几个月超过50%，达到53%。受四万亿投资拉动，我国基础建设一枝独秀，6月份实际投资增长达到39%。目前在建项目21万个，投资总计划规模27万亿元，其中新建设项目12.4万个，计划总投资5.3万亿元，同比增长95.9%。有力地支撑了经济的恢复。需要注意的是投资拉动中国经济是整个经济稳定的支柱。在目前趋稳和趋好的经济形势中，中央调控在保持高投资稳定的前提下，对新的投资重点正向结构创新和民生方向调整，不再一味追求继续提高投资增长拉动，但大量投资建设项目的惯性决定了下半年中国投资仍然是高水平增长。而现代投资建设项目也大量的需要板材和其他品种钢材。 (未完待续)
（马忠普：中华商务网华瑞市场研究中心主任 新华社钢铁行业特邀分析师 著名钢铁市场专家）