流通业利润与实体经济“抱团”下滑

    从上面的图表中我们可看出，行业重点企业的利润同比出现不同程度的下滑（负增长）。
    我们发现生产资料流通行业企业的利润同比降幅与今年1~5月份全国部分工业企业利润同比降幅大体一致。因为在需求疲软背景下主要工业的利润增速在快速下滑，这使得处于上下游工业中间环节的流通企业不可避免地出现利润下滑。
    据国家统计局统计，1~5月份，规模以上工业企业亏损面达23%（流通行业亏损面为34%），而且与生产资料流通企业联系紧密的一些行业，除煤炭业利润降幅较小外，有色、冶金、石化和电子行业的利润下降尤为明显，下降了大约三至八成。这与生产资料流通行业整体利润缩水近7成大体一致。
    其中，有色金属行业实现利润同比下降71%；冶金行业实现利润同比下降87.3%；石化行业实现利润同比下降31.5%，；电子行业实现利润下降46%。但下降幅度均比1~2月均有缩小，同样与流通行业的表现一致（1~5月份生产资料流通业平均销售利润率比1~4月份提高了0.29个百分点）。
    可见，生产资料流通行业的发展是与实体经济的发展联系在一起的，特别是制造业、冶金、有色行业等。在物流总额中，工业品物流总额一直占到80%以上，工业是否回暖对生产资料流通业起决定作用。
    安信证券等多家研究机构认为，二季度以后由内需扩大所带动的经济逐步复苏势头可能将变得比较清楚,这将支持中国工业企业部门的利润增长和盈利能力,届时企业盈利增速可能会出现较明显的恢复。