钢材价格将经历抵抗式下跌 转势需要一段时间

  
近日，钢材现货市场的强劲并没有转化为期货市场的价格优势，而处于逐级下跌，寻求支撑的过程中。本文将从整体经济形势、行业发展和技术态势分析未来一段时间钢材价格的可能走势。 
中国经济增长强劲，全年有可能实现接近8%的政策目标，但这轮经济复苏主要依靠银行信贷支持，基建扩张带来的短暂繁荣、房地产市场和股市的上涨聚集了一定的泡沫风险。从质量和方式看，国内经济增长的持续性值得怀疑；在“W”形态的二次探底中，钢材消费量必然受到影响。
 
钢铁行业产能逐渐释放，增量大，容量有限。5月份我国钢材产量达到了5729.14万吨，同比增长了7.40%，环比增长了8.27%，创下历史新高。1月至5月我国生产钢材25434.01万吨，累计比去年同期增加了908.04万吨，累计同比增长率为3.70%。目前螺纹钢库存319万吨，线材83.293万吨，虽然有减小的趋势，但库存量居高不下，“生产——渠道压货——去库存化”必将再次上演。此外，波罗的海干散货指数也再度从4000点的上方大幅回落，航运成本的增加对钢价的支撑逐渐走弱。
 
外部环境恶化，出口形势严峻。今年以来，我国钢材市场在信贷扩张的支持下呈现小幅进口，一旦国内消费下降，扩张后的产能必须通过出口才能解决。欧洲钢铁业游说组织Eurofer 6月23日称，欧盟已决定8月开始对从中国进口的钢材征收24%的反倾销关税。早在今年4月中旬，欧盟就决定对中国无缝钢管作出反倾销裁决，将对其征收从15.6%到24.2%的临时反倾销税。如果世界经济不能整体复苏，出口环境的恶化预期将使钢价难以挑战新的高点。
 
技术态势方面，美元短期看涨，中期看跌，对钢材价格直接刺激有限。前段时间大型钢厂纷纷提价，使钢价从去年的暴跌中恢复，即将告一段落。从螺纹钢多空持仓结构看，当前的市场价格对套保者相当有吸引力，钢价上行将受到更大阻力。
 
综合结论：钢价均线呈多头排列，要彻底转势需要一段时间，因此会出现抵抗式下跌，下跌过程难免震荡反复。在利好与利空交织的情况下，期价最终会寻找一个平衡点，个人认为，螺纹0909到3750是一个值得期待的价位，长期的目标在3680附近，操作上反复做空为最佳策略。