关注钢价推涨的支撑点

□西本新干线工作室一家之言
    钢厂推涨的势头还在继续，现货市场方面，西本新干线钢材指数上周触及3600元/吨一线。推涨势头还能持续多久？时下的价格上扬究竟是一场骗局，还是实实在在的需求复苏？经济局势是否支撑现阶段的市场格局？一系列的问题，或许大家都还有几丝困惑。抽丝剥茧，一起从本期库存数据分析开始，来探究一下市场运行端倪。
    一、螺纹钢库存总量分析
    2009年6月19日，上海市场主要仓库HRB335牌号Φ10~32mm螺纹钢库存总量为284700吨，同口径统计范围数据较6月12日增仓量为7600吨，增仓幅度2.74%；同期，主要仓库HRB400牌号Φ10~32mm螺纹钢库存总量为185400吨，同口径统计范围数据较6月12日增仓量为8200吨，增仓幅度为4.63%。综合来看，本期沪上螺纹钢总体增仓量为15800吨，总体增仓幅度为3.48%。
    二、分规格库存量分析
    从具体规格结构来看（见表一），截至6月19日，西本新干线统计数据表明：本周螺纹钢库存量变化相对明显，其中，新到资源较多，正常和锈蚀资源库存量相对上周也有小幅增加。新到沪资源的具体情况如下：材质方面，本周新到资源以Ⅲ级螺纹钢居多，与上周相比，Ⅲ级钢新货资源量增加了8000余吨。规格方面，新到资源主要集中在Φ12、14、25mm上。厂家类别方面，新到优质品资源量与上周相差不大，仍以沙钢、马钢、冷水江等为主；普通品资源新到量较上周有所增加，以河北、山东、江苏等产地资源为主。
    本周螺纹钢库存量减少最多的规格是Φ16mm，增加最多的是Φ12mmⅡ级螺纹钢。具体变化数据方面，Φ16mm主要是Ⅱ级螺纹钢资源量的减少，Φ12mm在Ⅱ级和Ⅲ级螺纹钢资源量上都有增加，Ⅱ级螺纹钢资源量的增加更多一些。从资源类别来看，Φ16mm以普通品资源量的减少为主，优质品资源量也有小幅减少，Φ12mm以普通品资源量增加为主，优质品资源量变化相对比较小。从资源表面状态来看，Φ16mm正常资源量减少较多，锈蚀资源量变动很小，新货资源量小幅增加；Φ12mm新货资源量增加相对明显，正常资源量也有小幅增加，锈蚀资源只有小部分的消化。
    另外，西本新干线现货交易平台反馈的信息以及西本钢铁等参与交易的商家提供的上一周销售数据显示，上周日均交易量较前一周继续有好转迹象，终端综合采购量继续呈现恢复态势。同期HRB335牌号螺纹钢交易量排行前五位的规格产品依次是Φ12、32、25、10、16mm；HRB400牌号螺纹钢交易量排行前五位的规格产品依次是Φ25、32、18、16、20mm。
    三、分产地类别存量分析
    另从综合产地结构方面看，截至2009年6月19日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如表二。
    四、总结分析
    西本新干线综合库存数据显示，沪市螺纹钢总体库存量上周开始增加，现螺纹钢仍维持在47万吨一线，盘螺17500吨，线材78000吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总量略增至56万吨上方。
    从需求形势来看，终端用户总体采购表现仍旧疲弱。从季节性因素来看，终端用户的这种表现似乎是无可厚非的，天气的异常炎热，对梅雨季节的担忧，采购节奏的调整貌似无可厚非，但现在的问题是，需求已经连续三周持续类似的表现。接下来，需求是等待一个节点爆发出来，还是继续沉默，抑或套用那句名言来调侃一下时下格局最为生动：“不在沉默中上涨，就在沉默中下跌”。
    对应着需求的疲弱表现，上期数据出现了增仓，出少入多，但总体增仓也显得谨慎，部分规格品种仍旧显得紧缺。只不过在需求疲弱的格局下，这些局部的供需矛盾被掩饰了。
    宏观消息面值得关注的依旧是资金层面的变化。盛传6月份的信贷规模增速再起，结合目前的形势来看，货币宽松的金融格局或将依旧延续。客观来看，这为价格继续上行创造了条件。资金本身不是洪水猛兽，但是假如诱导不利，方向偏差，成为洪水猛兽的可能还是明显存在的。
    梳理一下时下钢市与宏观背景的联系，依靠着前5个月政府主导投资的拉动（固定资产投资超过30%的增速，房地产投资仅增加了不到10%），我国的建筑钢材需求创造了“量价齐升”的形势。以西本新干线钢材指数为例，春节后一度触及甚至跌穿3100元/吨一线，现在重返3600元/吨，并继续往上运行。而与此同时，螺纹钢单月产量也从700余万吨，一路猛增至5月份的单月逾千万吨，6月份更是有再创新高的趋势。如此供需格局下，建筑用钢的价格上扬，一方面缓解了国内产能过剩，使得品种钢向建筑用钢领域倾斜产能；另一方面，也在持续给需求释放出考题。
    这其中令人关注的话题是，依靠政府赤字拉动的各地固定资产投资项目，持续性将会如何？接下来，房地产项目能否成为另一个需求亮点，毕竟已有专业机构分析提及了房地产需求释放预期。
    综合来看，需求及支持需求释放的资金话题，应该成为我们接下来的关注焦点。紧盯需求，避免盲目，还是需要的。