分歧加大，多空争夺激烈

□海通期货 田一亩
    一周综述：上周前四个交易日里行情呈胶着状态，RB0909合约在3830~3880元/吨的区间内震荡。周五，多头借现货价格坚挺之势发力上攻，期货价格突破前期震荡区间。螺纹钢主力合约RB0909开盘3855元/吨，最高涨至3920元/吨，收报3907元/吨。共成交168.24万余手，较前一周增加28.72万手；持仓减少8千手至34.7万余手；线材主力合约WR0909开盘3756元/吨，最高涨至3832元/吨，收报于3807元/吨，共成交6.6万手，持仓量3.15万手较上周略有减少。目前已进入钢材期货交割的“90天”时间窗口，期货走势与现货行情越发紧密。三月份以来，全国线材螺纹钢库存持续走低，但和往年同期相比，仍处于高位。从上周的库存来看，全国主要城市整体线材螺纹钢库存出现了上涨，而且幅度不小，达3.41%；上海地区线材螺纹钢库存14周以来首次出现上涨，幅度为6.3%。伴随钢厂较为强烈的开工意愿，线螺库存有再次累积迹象。
    现货市场：上周现货表现坚挺，在一定程度上支撑了期货价格的走高。目前上海三级大螺纹稳定在3620元/吨以上，二级钢也同期上涨 100元/吨左右。经过连续大幅度上涨之后，当前的价格水平已经处于相对较高水平，价格上涨导致钢厂产能的快速释放。从当前的钢材日产水平看，这个趋势已经有所显现；另外，上游原材料，铁精粉、废钢、生铁等价格都出现了一定程度的上涨，尤其是焦炭产品，6月份再次上涨70元/吨，这都将推高钢材产品的生产成本。而生铁、钢坯产品价格的大幅度上涨，又会支撑钢厂上调产品的出厂价格，市场价格也会被迫进一步跟进。由于市场仍在上行通道上惯性运行，一旦出现滞涨，平稳运行一段时间后，随着产量和库存的升高，供求关系及钢厂、贸易商心态都会产生一定的变化；一旦后期现货价格出现松动，或者期货价格带动现货走软，那么国内钢价也将会进入调整期。
    技术分析：从技术上看，螺纹钢主力合约RB0909如期展开回调之后，日线、周线RSI,KD等指标均已得到修复，短期仍有上冲动力。
    操作建议：上周，期货强势上涨，现货逐步跟进。按沙钢最新出厂价格测算，三级螺纹钢过磅价格为3900元/吨左右，与RB0909当前价位相吻合。此前，我们提到，期货价格涨到目前价位，期货现货价差相对合理，若继续上升，需现货配合。本周，北方已进入农忙季节，而南方部分区域也将迎来梅雨季节，现货销售恐难有较大改观。建议RB0909在3900元/吨以上投资者可战略性抛空，并密切关注现货库存及销售情况，止损价3950元/吨。
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海通期货研究所钢铁研究组 联系电话：021-61049661