中国重汽下半年销售有望淡季不淡

   国家统计局日前发布了超预期的固定资产投资数据，随着下半年物流需求的复苏，重卡市场有望回暖。业内人士认为，中国重汽（000951，收盘价22.28元）下半年的销售数据有望逐步转好，行业复苏预期渐浓。昨日，中国重汽横扫一个月来的颓势，一举突破60日均线，接近涨停收盘。

产销脱节问题5月得到解决

        中国重汽日前发布的5月产销快报显示，产销脱节的现象在5月已得到解决。前4月公司生产重卡3.34万辆，销售重卡2.39万辆，生产超过销售高达9500辆。而5月份生产7010辆，销售8171辆，公司销售高出产量，一改前几个月产大于销的情况。

        海通证券认为，公司今年销售多集中在中西部，在途车辆增加以及经销商库存原本不多，补充库存部分没有计入销量，导致前几个月产销脱节。由于经销商补充库存将告一段落，未来2个月销大于产现象将持续。

        近两日，中国重汽股价表现强劲，继前一交易日上涨近3%后，昨日更是大涨9.7%，一度接近涨停，并一举突破10日、60日均线，走势引人注目。

重卡行业下半年有望复苏

        去年同期销售基数高，综合今年市场低迷的情况来看，今年5月的数据并不算差！业内人士认为，国家统计局日前公布的固定资产投资增速远超市场预期，为重卡市场的复苏提供了强有力支撑。今年1～5月，城镇固定资产投资5.352万亿元，累计同比增长32.9%，5月的固定资产投资同比增速更是飙升到39%，创5年来新高。

        同时，用于物流用途的半挂牵引车5月份销量继续回升，单月销售1.5万辆，已经恢复到2007年的平均水平。由于物流用途车销售占比较高，因此半挂牵引车的需求复苏将决定重卡行业的复苏时点。凯迪证券认为，固定资产投资增速持续走高，房地产投资有望在下半年触底回升，取代基建投资成为拉动经济的新增长点。综合来看，重卡行业有望于下半年复苏。

        对此，海通证券的看法也比较为乐观。通常下半年是公司销售的传统淡季，但2009年，这种现象可能得到改观。4月份以来，半挂车销量环比持续复苏，随着房地产企业开工的增加，带动了物流需求的持续释放，最终导致重卡销售出现淡季不淡的现象。

        展望2009年，海通证券预计公司重卡销量将达到7.09万辆，同比仅下滑10.41%，产品毛利率达到10.65%，提升2.02%。同时，海通证券预计公司2009年～2010年每股收益为0.86元和1.25元，维持对公司的“增持”评级。