亚元：看上去很美

 5月3日，中国、日本和韩国三国财政部长在印度尼西亚巴厘岛就三方对筹建中的自我管理的区域外汇储备库的出资份额达成共识，这让亚洲外汇储备库的成立向前迈出了一步。在金融危机之下，亚洲外汇储备库的筹建将提高亚洲抵御金融风险的能力，同时也让“亚元”这一概念再次进入人们的视线。
　　总规模达到1200亿美元的亚洲外汇储备库的雏形已经基本清晰。按照中、日、韩三国达成的协议，中国出资384亿美元，日本出资384亿美元，韩国出资192亿美元，分别占储备库总额的32%、32%和16%。此前，东盟十国已就东盟国家在区域外汇储备库中的出资比例达成共识：东盟出资240亿美元，占储备库总额的20%。
　　亚洲外汇储备库将在发生金融危机时，以借贷方式向出现流动性困难的成员提供资金帮助。虽然还没有发行统一货币，但这一储备库将使亚洲货币地位取得提高却是不争的事实。“亚元”离我们还有多远？人民币会在其中发挥怎样的作用？许多人开始憧憬……
　　亚元之路仍太远1997年在东盟国家首脑会议上，基于东南亚各国，尤其是东盟成员国从东南亚金融危机中得到的直接教训，马来西亚总理马哈蒂尔最早提出了“亚元区”设想。
　　2006年初，亚洲开发银行曾推出一种名为“亚洲货币单位”的货币符号概念。与欧元推出前的“欧洲货币单位”相似，这不是可以流通使用的实际货币，而是一种根据亚洲若干国家货币价值、各国国内生产总值及贸易规模等的加权值制定的虚拟货币。亚行将核定其对美元及欧元的汇率，通过网站对外公布，借以衡量亚洲货币汇率变化规律及波动可控性；有关国家可以据此调整金融和货币政策，使货币机制逐步向“亚洲货币单位”靠拢，从而为将来“亚元”正式出台奠定基础。但因在亚洲货币单位应包括哪些货币以及他们的权重如何分配等问题上存在政治和技术上的争论，该计划进展缓慢。
　　此次金融危机爆发后，美元的贬值让亚洲地区各国的汇率也出现大幅变化，而亚洲外汇储备库的推进，让“亚元”再次成为热门话题。
　　不过，商务部国际贸易经济合作研究院世界经济贸易研究部主任梁艳芬在接受本报记者采访时，对“亚元”的表现并不看好。“事实上，当初‘亚元’方案的雏形是由日本提出的，这也与当时日本经济在亚洲的地位有一定关系，日元希望可以在亚洲货币当中占据主导地位。但在此次金融危机中，日本经济所受到的影响相对于其他亚洲国家而言更大些，日本在亚洲的地位其实在渐渐弱化，这也使得‘亚元’的推动力不足。”
　　她同时认为，所谓“亚元”主要参考欧元的实践，“这种区域货币的作用我们不否定，但应该说其作用有限。”而且，即使在各个经济体差异不大的欧洲，欧元的磨合仍然十分复杂；而亚洲各国在政治、历史、经济等方面的差距较大，趋同性较欧洲各国更小，“在这么复杂的区域内实现区域货币，其过程必然比欧元更为困难。”
　　中国财政部财政科学研究所博士后苗迎春对本报记者表示，自亚元设想提出以来，国际形势确实发生了变化：美元一路走强，严重压制着推出不久的欧元，更不用说成立“亚元”。此次金融危机的爆发，改革国际货币体系的呼声高涨，使美元繁荣的可持续性更加难以为继，而经过十年发展的欧元仍然不强，为国际货币体系走向多元化提供了机会。“不过，由于东亚国家意识形态的巨大差异、历史仇怨的长期对立以及区域合作的缓慢进展，我个人对成立‘亚元’并不看好，所谓的‘亚元’推进恐怕也只是一厢情愿而已。”
　　人民币或有新方向自金融危机爆发以来，中国的表现越来越受到各国关注，中国经济被认为是带动世界经济走出低谷的重要力量，人民币的地位也被亚洲各国所看重。
　　另一方面，为减少汇率变化对中国造成的风险，中国也推出了人民币贸易结算的试点。国务院已经决定在上海和广东省的广州、深圳、珠海、东莞五个城市开展跨境贸易人民币结算试点。
　　通常而言，货币的国际化一般须经历三个阶段：第一阶段以该货币进行贸易结算，第二阶段以其进行金融交易计价，第三阶段是该货币成为世界储备货币之一。人民币贸易结算试点被认为是人民币国际化的重要一步。
　　苗迎春认为，基于中国周边已经形成的人民币地带，中国与包括韩国、马来西亚、白俄罗斯、印尼等国家和地区签署的总额近7000亿元人民币规模的双边货币互换协定，人民币日益走向区域化的条件更加具备。不过，他同时表示，就算是“亚元”能够获得实质性推进，中国外汇储备的风险也不会有更多的减轻，主要原因在于中国黄金储备额度太低，相对比8000多吨的美国黄金储备，1000多吨中国黄金储备难以完全消化任何货币储备的风险，这是中国力推增加IMF特别提款权（SDR）份量的主要考虑。
　　他认为，中国提出建立超主权国际储备货币想法的主要考虑是，推动国际货币体系改革，改变或冲击美元独霸的世界金融格局，加速推动人民币走向国际化。由于短期内难以找到替代美元的国际货币，美元作为主要国际货币储备的地位不会消失，但是要通过SDR一篮子计价货币的改革，推动人民币进入SDR计价货币，扩大中国在IMF的话语权和以及人民币的国际影响力，为人民币加速国际化创造条件。
　　而梁艳芬也表示，尽管人民币在亚洲的影响力在提高，但人民作为亚洲区域货币的核心还没有基础。“中国的资本市场不开放，使得人民币无法自由兑换，流动性有问题。”目前来看，亚洲区域货币形成所遇到的情况将是非常复杂的，而且实行恐怕也极为困难。在这种情况下，中国提出“超主权储备货币”的提议，从某种程度上可以看出，人民币的目标已经跨越了区域货币的概念，瞄准了国际化。“由于我国的美元储备多、经济影响大，所以我们的目标也是在整个国际货币体系的改革、发展之中挥自己的作用。这应该是人民币未来发展的方向。”
　　汇率仍是企业心病以人民币进行贸易结算，受益最大的当属中国的外贸企业。国家信息中心经济预测部发展战略处处长高辉清在接受媒体采访时就直言，人民币跨境贸易结算对企业毫无疑问是极大的利好，“因为人民币是目前最稳健的货币，甚至可以说是升值空间最大的货币。按照过去的结算模式，用美元结算现在看来肯定会被贬值，那么对于企业而言，特别是利润很薄的企业来说，上下6%的利润就可能在这种贬值中消耗掉了，而以人民币定价结算就不会存在这样的问题。”
　　不过，如何说服海外客户接受人民币结算也是众多外贸企业所必需应对的问题。对此，梁艳芬表示，尽管对国际货币体系改革的呼声强烈，但从目前的情况看，美元地位仍然无可替代，“至少在短期内不会发生改变。”这就是外贸企业仍然面临着以哪种货币进行贸易结算的选择，而这种选择显然不是中国企业可以左右的，绝大多数情况需要中国企业与外国客户协商解决。一旦国外客户不接受人民币结算，中国企业仍然需要接受汇率风险的考验。
　　渣打银行(中国)有限公司中国研究部主任王志浩则认为，目前美元兑人民币的汇率风险主要由中国外贸企业承担，在这种情况下，贸易伙伴间的定价能力的较量将决定是否会更改结算货币。
　　但由于人民币资本账户开放没有时间表，所以人民币要想真正成为国际性的储备货币，显然还需时日。梁艳芬认为，“对于外贸企业而言，稳定的汇率才是他们最关心的。不论是超主权货币还是区域货币，对于外贸企业而言显然还提不到日程上来，这与他们的日常经营显然还离得比较远。”